00:00:00: Music.

00:00:05: Audio Podcast rund um das Thema.

00:00:10: Die Inflation in den USA fällt ein kleines bisschen mehr als erwartet und schon zünden Börsianer ein Kursfeuerwerk,

00:00:17: war das die nachricht die ist gebraucht hat damit die Stimmung endlich besser wird.

00:00:21: Oder entpuppt sich die Jungs Erholung die ja schon seit ein paar Wochen läuft wir wieder nur als Bärenmarktrally,

00:00:28: welche Bedeutung hat auch der Wahlausgang in den USA über Chancen und Risiken im aktuellen Marktumfeld diskutiert und die Stefan von der Deutschen Bank und ich in den PERSPEKTIVEN to go mein Name ist Jessica Schwarz oder mit herzlich willkommen,

00:00:40: zu einer neuen Folge Uli vergangene Woche haben wir den besten Börsentag seit Jahren erlebt was war denn da los.

00:00:47: Ja ausgangspunkt war sicherlich die Inflationszahlen in den Vereinigten Staaten die etwas niedriger reinkamen als sie erwartet worden waren also sogar.

00:00:57: Etwas stärker zurückgegangen sind damit als erwartet worden war in der Headline also in der Inflation den Warenkorb insgesamt einbezieht waren Stan 7,7% anstatt 7,9%.

00:01:09: Und im Chor also da wo Energie und Nahrungsmittel raus gerechnet werden waren es 6,3 anstatt 6,5 %,

00:01:18: das hat dann dazu geführt dass an der Börse spekuliert wurde auf die amerikanische Notenbank möglicherweise weniger die Zinsen anhebt und das wiederum hat daneben den Aktienmärkten den Technologie werden.

00:01:30: Zu einem brückensprung verholfen.

00:01:32: Ich glaube die NASA gestern im Takt 7% oder so gestiegen wir nicht richtig Erinnerung habe ja mein daxn Plus von 3,5 gesehen war das nicht ein bisschen vielen bisschen zu extrem.

00:01:41: Ja so schon sehr extrem aber man sieht das natürlich gerade die zinssensitive tippe hier deutlich und performt haben du hast ja gesagt der nestec war.

00:01:50: Der fast siebeneinhalb Prozent sogar an diesem Freitag es kam natürlich ein paar Nachrichten dann auch noch dazu,

00:01:56: die da sind zum einen dass sich bei den Midterm elections doch keine rote Welle abgezeichnet hat also damit wahrscheinlich mehr Konsens und weniger Extrempositionen in der amerikanischen Politik.

00:02:09: Gleichzeitig haben die Chinesen 16 Maßnahmen für den Immobilienmarkt und 20 Maßnahmen für Lockerungen der nurkovic Strategie bekanntgegeben.

00:02:20: Das alles zusammen hat offensichtlich zu diesem Satz nach oben geführt und man wird jetzt von hier aus natürlich gucken müssen ob es denn dann nachhaltig ist.

00:02:29: Da gibt's ja auch noch die Berichtssaison sprech mal sicherlich gleich auch noch darüber also was die Einzelunternehmen denn dazu sagen das war ja bisher sehr stark ein Makro Bild.

00:02:37: Genau du sprichst es gerade an die einzeln brauchen die einzelnen Unternehmens wenn ich auf meine nächste Frage ist der ganze Breite Markt an dem Tag gestiegen Tec vielleicht mehr als alle anderen.

00:02:46: Oder gab es da besondere Gewinner und vielleicht sogar auch Verlierer die eintauchen die Räder kommen weil ihre Zahlen so schlecht waren.

00:02:53: Also wir hatten ja schon angesprochen Jessica dass sie technologie Werte natürlich die Zins sensitiven Werte hier einen besonderen Satz hingelegt haben auf der anderen Seite sind natürlich diejenigen nicht ganz so stark gestiegen dann

00:03:05: die schon vorher profitiert haben die eher im defensiven Bereich zu suchen sind weil eben hier die Hoffnung besteht dass die amerikanische Notenbank die Zinsen nicht so

00:03:14: stark anhebt und damit eine Rezession in den USA vermieden werden kann.

00:03:18: Ach echt wirklich es gibt sogar darum dass sie vermieten wird weil eigentlich gehen ja alle davon aus dass sie nicht mehr abzuwenden ist.

00:03:24: Wir für die USA ist das noch nicht ausgemacht dass sie meisten reden von einer milden Rezession und es gibt also,

00:03:30: auf einige Broker oder große Investmentbanken die tatsächlich davon sprechen dass es gar keine Rezession geben wird also wenn noch mal dann wird es eine milde voraussichtlich sein es kann aber auch sogar sein dass die amerikanische.

00:03:44: Volkswirtschaft darum herum kommt nämlich dann eben wenn die Fed wieder einen größeren Augenmerk auf die wirtschaftliche und nicht nur die Inflationsbekämpfung fokussiert.

00:03:54: Wir haben denn die Anleihemärkte auf das ganze reagiert also erstens die Inflation die niedriger ausgefallen ist als erwartet und daneben auf die Spekulationen die Zinserhöhungen könnten ein bisschen weniger sportlich ausfallen.

00:04:08: Ja da haben wir natürlich genauso Jojo-Effekt gesehen also zumindest hohe Volatilität zunächst mal sind die

00:04:14: Zinsen doch sehr stark nach unten gegangen haben sich dann ein bisschen wieder erholt mittlerweile,

00:04:18: aber Bauch ja diese Fragestellung der Inflation und dann natürlich damit verbunden der Geldpolitik wirkt auch auf die Zinsen und Anleihen Märkte und insofern ist das dann ein Spiegelbild dessen was wir auch an den Aktienmärkten gesehen haben.

00:04:32: Ich hab die Anleihemärkte sollen wir uns kommende Woche auch noch mal genauer anschauen mit Blick auf die Inflation gibt's da vielleicht auch neue Zahlen aus Europa und vor allem aus Deutschland dann wieder den Höhepunkt auch schon überschritten oder geht's weiter aufwärts.

00:04:47: Die deutsche Inflation oder die europäische Inflation liegt nach wie vor im zweistelligen Bereich da gab es jetzt ganz kurzfristig keine neuen Zahlen sollen nur die Bestätigung der ersten Schätzungen

00:04:58: ich könnte mir vorstellen dass die Inflation in,

00:05:01: Europa Deutschland noch nicht den Höhepunkt gesehen hat dass wir hier möglicherweise für den November vielleicht sogar den Dezember noch mal höhere Werte,

00:05:09: sehen die Europäische Zentralbank ist natürlich deutlich hinten dran was die geldpolitische Straffung angeht und insofern wird das hier auch noch ein bisschen dauern bis wir den Höhepunkt.

00:05:19: Gesehen haben und sollten uns insgesamt für das Gesamtjahr 2023 in,

00:05:26: Durchschnitt eben auch für Deutschland für Europa auf eine doch recht ordentliche Inflation die wahrscheinlich um die 78 Prozent liegen sollte einstellen.

00:05:36: Apropos geldpolitische Straffung wie weit geht's denn noch mit den Zinserhöhung gibt's da Schätzung und vor allem wie vieles da eingepreist.

00:05:45: Wir für die amerikanische Notenbank sind quasi 5 % eingepreist 5 5,25% als Terminal Raid das sollte dann im Sommer des nächsten Jahres,

00:05:56: erreicht sein also wenn man jetzt noch mal einen entsprechenden Schritt

00:06:00: geht's wird's die amerikanische Notenbank nicht mehr weit davon entfernt sein sie hat ja schon angedeutet dass die Schritte wahrscheinlich kleiner werden sollten in der Zukunft aber wie gesagt die Thermalright,

00:06:11: der Endpunkt sozusagen etwas höher liegt als zunächst vom Markt erwartet worden war das war nämlich viereinhalb Prozent jetzt liegen wir also irgendwie bei 5 Uhr.

00:06:19: In Europa geht man doch noch von einem größeren Zinsschritt aus mindestens 50 Basispunkte sodass wir dann auf 2 % kommen werden.

00:06:27: In der Eurozone wir sehen aber dann dass der Markt zumindest für das nächste Jahr doch hier ein Fortschreiten der Europäischen Zentralbank erwartet.

00:06:35: Auf mindestens 3% das ist wahrscheinlich ein gewisses Risiko mit vorhanden dass es doch dreieinhalb werden könnten aber irgendwo in diesem Bereich scheint also die Europäische Zentralbank am Ende ihres Zykluses hinzuziehen.

00:06:48: Inflation und Zinserhöhung ist das eine Thema was die Märkte ein bisschen umgetrieben hat und dann was defined schon angesprochen hat wer der vergangen Woche auf die Zwischenwahlen die Midterm elections in den USA,

00:06:59: und die sind dann doch ein bisschen spannender geworden als erwartet.

00:07:03: Ja die sind ja immer noch nicht endgültig entschieden wir haben zumindest die Gewissheit dass die Demokraten den Senat behalten werden sie haben nämlich mittlerweile 50 Senatoren und

00:07:13: dann ist ja die Stimme der Vizepräsident in am Ende ausschlaggebend also werden sie den Senat weiter Bärchen im Haus,

00:07:20: ist es auch knappe als gedacht aber wir liegen im Moment,

00:07:24: war eine Verhältnis von 204 zu 211 also die Republikaner liegen leicht vorne 218

00:07:31: sitze muss man bekommen um eine Mehrheit zu erhalten das sieht so aus dass die Republikaner das schaffen werden

00:07:38: aber wie gesagt es ist deutlich knapper als erwartet und dann wird man sich natürlich irgendwie einigen müssen problematisch könnte die Schuldenobergrenze in den USA werden.

00:07:47: Der die sollte im Laufe des nächsten Jahres erreicht werden und da gibt es dann sicherlich interessante

00:07:54: Behandlungen zu führen was denn dann die Republikaner verlangen werden um diese Schuldenobergrenze entsprechend anzuheben die im Moment ganz nebenbei gesagt bei 31,4 Billionen US-Dollar liegt.

00:08:07: Couch auch mal wieder ein Superlativ mal abgesehen von der Schuldenobergrenze was bedeutet denn der Ausgang der Wahl sonst noch für Wirtschaft und Märkte gibt's da Gewinner Verlierer auch mit Blick auf die einzelnen Broschen mit Blick auf,

00:08:20: große Projekte die eigentlich umgesetzt werden sollten und jetzt gleich nicht mehr umgesetzt werden können ja Moment du natürlich alles weiter die großen Programme hat ja Joe Biden,

00:08:30: durch den Kongress durchgebracht noch mit demokratische Mehrheit hier ist jetzt tatsächlich die Frage der Schuldenobergrenze also ob alle Maßnahmen denn dann auch weiterhin finanziert werden können wenn diese Schuldenobergrenze.

00:08:42: Erreicht wird hier geht es sicherlich um,

00:08:45: Sozialausgaben mir geht's aber auch um Klimaschutz Ausgaben die die Republikaner wahrscheinlich nicht so in den Vordergrund stellen würden also das sind eben dann genau die Verhandlungen die man hier führen muss,

00:08:57: wenn diese Schuldenobergrenze erreicht wird das scheint aber doch erst im Sommer vielleicht im dritten Quartal des nächsten Jahres dann überhaupt auf der Agenda zu stehen also zunächst mal.

00:09:07: Kein Ungemach wie erinnern uns nur an das Jahr 2011 dort hat schonmal Standard and Poor's das Rating für die US Treasuries nach unten revidiert und sowas droht natürlich wieder wir haben alle noch im Kopf den.

00:09:19: Oktober altes der Turbulenzen im britischen Markt gab für Staatsanleihen sogenannte gilt oder auch Pfund Sterling,

00:09:26: also das wäre schlecht wenn ein solches Szenario auch in den Vereinigten Staaten drohen würde,

00:09:33: wir werden sehen wie das Ganze ausgeht wo sich beide Parteien wohl einig sind das ist in der Fragestellung des amerikanischen Binnenmarktes,

00:09:40: also bei America Protektionismus Subventionen der eigenen Wirtschaft auf der einen Seite und sicherlich auch einer härteren Gangart gegenüber China.

00:09:50: Das sind sicherlich zwei Themen wo man sich einigen wird wo man sich brauche ich dich gar nicht einigen wird ist Steuererhöhungen weil die Republikaner geradezu kategorisch dagegen sind.

00:10:00: Und wie gesagt das sind aber dann genau die Verhandlungen die geführt werden wenn diese Schuldenobergrenze,

00:10:06: erreicht wird man darf nicht vergessen die weiter ist in das zweite Halbjahr des nächsten Jahres hineingeht desto näher rückt es dann an die nächsten Präsidentschaftswahlen und von daher wäre es natürlich auch möglich dass man.

00:10:18: Sozusagen stillschweigend noch mal anpasst damit die Regierung einfach arbeitsfähig ist und man sich insgesamt auf den Wahlkampf konzentrieren kann aber noch mal das hängt jetzt auch ein bisschen davon.

00:10:29: Sicherlich wie das Repräsentantenhaus am Ende besetzt sein wird und wer dann da,

00:10:34: der mehrheitsführer werden wird wenn es denn die Republikaner tatsächlich mit der Mehrheit schaffen.

00:10:40: Wie positioniere ich mich dann als Anlegerin in dieser Situation er mehr amerikanischer Aktien oder eher weniger.

00:10:46: Also wenn ich auf die Berichtssaison gucke dir in Amerika praktisch durch ist dann haben die Unternehmen insgesamt die

00:10:54: Gewinn um 4,1% gesteigert ohne die Energie allerdings liegen sie bei -3,6 %,

00:11:02: es haben 44 Unternehmen fürs vierte Quartal schon einen negativen Ausblick gegeben 26 haben den Ausblick angehoben also durchaus ein gemischtes Bild,

00:11:12: nach der Reaktion wie wir es am Anfang gesprochen haben der Technologie Werte auf die niedrigeren Inflationszahlen könnte ich mir aber vorstellen.

00:11:21: Das vor dem Hintergrund einer weiteren amerikanischen Zinserhöhung im Dezember dann tatsächlich die Fett ziemlich weit oben ist,

00:11:31: und vor dem Hintergrund amerikanische Technologie Werte interessant sein könnten auch überrascht in dieser Bericht zu sorgen haben gesundheitswerte oder die Finanzwerte die sicherlich auch von diesen höheren Zinsen dann.

00:11:44: Profitieren können nicht so gut waren die communication services.

00:11:48: Dahinter verbergen sich eben auch viele Streaming-Dienste etc die Industrie war nicht so gut was war sicherlich mit der Konjunktur zusammenhängt und der diskretionäre consumen also die Konsumgüter die man eigentlich.

00:12:00: Nicht braucht für das tägliche Leben,

00:12:03: was aber sicherlich noch mal mit der allgemeinen konjunkturellen Situation und der hohen Inflation und der damit verbundenen und Sicherheit zusammen.

00:12:11: Also eher übergewichten oder eher untergewichten oder kommt immer ein bisschen auf die Branche an die ich mir anschaue.

00:12:16: Ja wir müssen jetzt sicherlich in Europa gucken wie wir durch den Winter kommen wir müssen sehen ob die Chinesen ist wirklich mit ihren Maßnahmen zugunsten des Immobilienmarktes und mit ihrer Lockerung bei Corona ernst meinen,

00:12:29: glaube nicht dass der hier kurzfristig ganz große Fortschritte zu erwarten sind,

00:12:34: im Januar haben wir noch mal Shinys New Year ich könnte mir schon vorstellen dass die Kommunistische Partei da.

00:12:40: Das ganz große Reisen nicht so gern sehen wird dann kommt aber im März der Volkskongress dann wird auch formal das was im Oktober auf dem Parteikongress beschlossen worden ist wohl umgesetzt werden.

00:12:51: Und danach also ab dem zweiten Quartal des nächsten Jahres sollten wir dann an der Öffnung.

00:12:57: In Asien sehen davon sollten dann natürlich auch entsprechend die Kapitalmärkte profitieren in Europa hängt es davon ab wie wir jetzt durch den Winter kommen.

00:13:06: Wie viel Gas wir sparen können wie die Füllstände dann der Speicher sind hier sieht es im Moment ganz gut Auswahl auch die Wetterprognosen insgesamt ganz vernünftig sind weil wir wahrscheinlich zum Jahreswechsel 3.

00:13:19: Flüssiggas Terminals am Start haben werden.

00:13:22: Also insofern könnte auch Europa was durchaus preiswerter bewertet ist als die amerikanischen Aktien ihr noch zulegen im zyklischen Bereich.

00:13:31: Und von daher wirst du für mich ein ganz kraftvolles sowohl als auch also ich würde mir da sicherlich amerikanische Werte angucken vor allen Dingen auch im Technologiebereich.

00:13:40: Würde aber auch nicht vor diesem Hintergrund Asien und die europäischen Zykliker aus den Augen verlieren.

00:13:46: Ich merke schon es wird spannend und uns bestehen noch einige vielleicht auch ein bisschen wildere Monate an den Märkten bevor aber für heute erst einmal danke für diese Perspektiven to go.

00:13:58: Music.