01:00:01: Deutsche Bank präsentiert

01:00:03: Perspektiven to Go.

01:00:04: Ihr Audio-Podcast

01:00:06: rund um das Thema Börse.

01:00:09: Die Handelspolitik von US-Präsident

01:00:11: Donald Trump hält die

01:00:12: Märkte weiter in Atem.

01:00:14: Auch wenn nicht ganz klar ist, wie hoch

01:00:16: die Zölle und

01:00:16: Gegenzölle letztendlich ausfallen

01:00:18: und wie stark der Schaden für die

01:00:20: Weltwirtschaft ausfällt.

01:00:22: Es wurde bereits viel

01:00:23: Vertrauen verspielt.

01:00:25: Verbraucher, Anleger und Unternehmen

01:00:26: werden vorsichtiger.

01:00:28: Das spiegelt sich auch in der

01:00:29: Berichtssaison wieder.

01:00:31: Über Zahlen und Fakten, Ausblicke und

01:00:33: Prognosen sprechen wir

01:00:34: jetzt in den Perspektiven to go.

01:00:36: Wir, das sind Uli Steffern von der

01:00:37: Deutschen Bank und ich.

01:00:39: Mein Name ist Jessica Schwarz, und damit

01:00:40: herzlich willkommen.

01:00:42: Uli, in den vergangenen Wochen wurde viel

01:00:44: Vertrauen verspielt.

01:00:46: Warum ist Vertrauen an

01:00:47: den Märkten so wichtig?

01:00:49: Ja, Jessica, ich würde das mal in drei

01:00:51: verschiedenen Kategorien einteilen.

01:00:53: Wir haben auf der einen Seite die

01:00:54: Kapitalmärkte, die auf

01:00:56: Nachrichten in der Regel sehr schnell

01:00:58: und auch sehr deutlich reagieren, die

01:01:01: aber genauso schnell eben

01:01:03: auch wieder in die andere

01:01:04: Richtung gehen.

01:01:05: Und beispielsweise die letzte Woche war

01:01:06: eine ausgesprochen

01:01:07: erfolgreiche an der Börse.

01:01:10: Meine, der S&P 500 wäre so

01:01:12: gut 7% nach oben gegangen.

01:01:15: Also da sieht man, wenn dann eben auch

01:01:17: wieder zurückgerudert

01:01:18: wird, verbal, dass sich die

01:01:21: Märkte da auch wieder sehr

01:01:22: schnell drauf einrichten.

01:01:23: Auf der zweiten Ebene haben wir dann

01:01:24: sozusagen die

01:01:25: volkswirtschaftlichen Implikationen.

01:01:27: Hier erscheint es ja doch so zu sein,

01:01:29: dass die

01:01:30: US-Administration auch in den Vereinigten

01:01:32: Staaten für erhebliche Bremsspuren sorgt.

01:01:36: Es könnte sogar sein, dass die Inflation

01:01:38: nochmal an die 4% herankommt.

01:01:41: Es könnte sein, dass wir eine Rezession

01:01:44: sehen, also zwei negative Quartale.

01:01:46: Im zweiten und dritten

01:01:47: Quartal ist nicht ausgemacht.

01:01:50: Das will ich jetzt auch

01:01:50: nicht in den Raum stellen.

01:01:52: Aber zumindest will ich damit an- deuten,

01:01:54: dass wir eine höhere

01:01:55: Inflation und ein deutlich

01:01:56: schwächeres Wachstum auch in den

01:01:57: Vereinigten Staaten erleben können.

01:01:59: Und die Auswirkungen auf den Rest der

01:02:01: Welt, Europa, aber auch

01:02:02: auf China beispielsweise

01:02:03: sind natürlich ebenfalls erheblich.

01:02:06: Also das drückt sich dann aus in

01:02:08: Lieferketten und Ähnlichem, die sich

01:02:11: sicherlich neu ausrichten.

01:02:13: Da können wir gleich gerne auch noch über

01:02:14: Schiffe sprechen und über Produktion in

01:02:16: China und wann und wie

01:02:17: das denn in den USA ankommt.

01:02:19: Das machen wir.

01:02:24: viel Porzellan zerbrochen.

01:02:27: Ob das so schnell wieder

01:02:28: zurückkommt, das weiß ich nicht.

01:02:30: Also ich halte diese politische Ebene für

01:02:33: die, die am

01:02:33: langfristigsten ist und möglicherweise

01:02:35: den größten Schaden genommen hat.

01:02:37: Die ökonomische liegt dann dazwischen und

01:02:39: die Kapitalmärkte, wie gesagt, reagieren.

01:02:42: Extrem schnell, wenn sich da Dinge tun,

01:02:45: die Unsicherheit

01:02:46: bringen, die nicht einzuschätzen

01:02:47: sind.

01:02:47: Also dass es den Kapitalmärkten immer

01:02:49: sehr viel weniger recht als selbst

01:02:52: negative Nachrichten.

01:02:54: Also Vertrauen ist das eine, harte Zahlen

01:02:56: und Fakten, das ist das andere.

01:02:59: Wo stehen wir denn aktuell im

01:03:00: Handelskrieg gefühlt hat man ja jeden Tag

01:03:03: eine neue Nachrichtenlage,

01:03:05: eine neue Gemengelage?

01:03:06: Ja, im Moment ist es mal ausnahmsweise

01:03:08: relativ ruhig, würde ich sagen.

01:03:10: Wir hatten ja zuletzt gehört, dass die

01:03:13: Amerikaner sogar gesagt

01:03:13: haben, sie würden mit China

01:03:14: verhandeln.

01:03:15: Die Chinesen haben das dann in das Reich

01:03:17: der Fabeln zurückgeschoben.

01:03:19: Wir haben gesagt, die Amerikaner sollten

01:03:20: zuerst mal ihre Zölle

01:03:21: wieder zurücknehmen, bevor

01:03:22: man sprechen würde.

01:03:23: Also das scheint keine so

01:03:25: ganz einfache Nummer zu werden.

01:03:27: Ansonsten sieht es so aus, als würden

01:03:30: tatsächlich einige Länder

01:03:32: mit den Vereinigten Staaten

01:03:34: um Handelsabkommen verhandeln.

01:03:38: Könnte sein, so Gerüchteküche aber dem

01:03:41: ist immer mit Vorsicht,

01:03:43: ist das immer zu genießen,

01:03:44: das Großbritannien oder auch Japan, die

01:03:47: ersten Länder sein

01:03:49: könnten, die zu Abschlüssen

01:03:50: kommen.

01:03:51: Aber es scheint nicht so ganz einfach zu

01:03:53: sein, gerade auch

01:03:54: aufgrund der nicht tarifären

01:03:56: Handelsemmnisse, also insbesondere

01:03:57: Regulierungsbestimmungen in Europa, die

01:03:59: den Amerikanern nicht so richtig

01:04:01: passen.

01:04:02: Deswegen, wie gesagt, im Moment ist es

01:04:05: relativ ruhig jetzt seit einer Woche.

01:04:07: Wir haben ja noch ein paar Tage Zeit,

01:04:08: diese berühmten 90 Tage,

01:04:10: in denen verhandelt werden

01:04:11: soll.

01:04:12: Mal gucken, ob das denn dann alles zum

01:04:14: Erfolg führt oder ob wir

01:04:16: zwischendurch wieder irgendwelche

01:04:18: Nachrichten bekommen, die zu mehr

01:04:21: Volatilität an den Märkten führen.

01:04:23: Du hast ja vorhin schon von dem Porzellan

01:04:25: gesprochen, was da

01:04:26: bereits zerschlagen worden

01:04:28: ist.

01:04:28: Wir sehen ja auch schon erste Bremsspuren

01:04:30: im weltweiten Handel

01:04:32: zwischen China und den

01:04:34: USA beispielsweise.

01:04:35: Geht der Handel zurück, wie stark und mit

01:04:37: welchen Folgen für

01:04:38: beide Volkswirtschaften

01:04:40: aktuell und vielleicht dann eben auch in

01:04:41: den kommenden Quartalen.

01:04:43: Kann man das überhaupt schon sagen?

01:04:45: Einmal wahrscheinlich nicht, weil wir die

01:04:46: Höhe der Zölle wieder nicht kennen.

01:04:47: Ja genau, also die WTO hat gesagt, dass

01:04:50: gar nicht mal so sehr

01:04:51: die Zölle, sondern jetzt

01:04:53: vor allen Dingen die Unsicherheit dazu

01:04:55: führt, dass weniger passiert.

01:04:57: Und die WTO, also die

01:04:59: Welthandelsorganisation hat die Prognose

01:05:02: für den Welthandel quasi

01:05:03: null bzw. sogar leicht in den negativen

01:05:05: Bereich zurückgenommen.

01:05:07: Der internationale Währungsfonds hat

01:05:08: seine Prognose für den

01:05:10: Welthandel auch deutlich

01:05:11: gesenkt.

01:05:13: Es ist insbesondere die Volksrepublik

01:05:15: China, die mit 145

01:05:17: Prozent Importzöllen Richtung

01:05:19: USA umgekehrt dann die USA Richtung China

01:05:23: 125 Prozent natürlich

01:05:24: stark belastet sind.

01:05:25: Ich würde sagen, da findet kaum noch

01:05:28: Handel statt, wenn

01:05:29: gleich die USA natürlich viele

01:05:31: Produkte, die sie aus China beziehen, gar

01:05:33: nicht herstellen und auch

01:05:34: andere Regionen der Welt

01:05:36: nur schwerlich dann aushelfen können.

01:05:39: Aber die Zölle sind am 10.

01:05:41: April eingeführt worden, Schiffe brauchen

01:05:43: 30, 40 Tage bis an die Westküste der USA.

01:05:48: Sie brauchen dann nochmal 10 bis 15 Tage

01:05:51: bis sie in Houston

01:05:52: oder in New York ankommen.

01:05:55: Also insofern wird das noch ein bisschen

01:05:57: dauern bis diese quasi

01:05:59: letzten voll beladene Schiffe

01:06:01: in den Westküsten.

01:06:04: Mittlerweile 30% liest man

01:06:06: Schiffe abbestellt worden.

01:06:08: Da habe ich heute Morgen bei Blumenberg

01:06:10: und bei CNBC auch gelesen,

01:06:12: dass in China die eine oder andere

01:06:14: Produktion runtergefahren

01:06:16: oder sogar ganz geschlossen wird.

01:06:19: Also lange Rede kurzer sind die die die

01:06:22: Wirkungen werden wahrscheinlich dann Ende

01:06:25: Mai wirklich sichtbar werden.

01:06:27: Und selbst wenn man sich jetzt schnell

01:06:29: einigt, wird es nicht so sein,

01:06:32: dass dann Anfang Juni wieder alles läuft,

01:06:35: sondern wir kennen das ja

01:06:36: noch aus der Corona-Pandemie

01:06:39: und aus den Problemen mit den

01:06:41: Wertschöpfungsketten damals.

01:06:43: Das dauert dann eine Zeit,

01:06:45: bis das wieder anspringt.

01:06:46: Und dann kommt eben

01:06:47: dieses politische Thema dazu.

01:06:51: Also ob das dann sehr schnell im

01:06:53: Welthandel wieder so werden wird,

01:06:55: wie wir das noch vor den Zollmaßnahmen

01:06:59: der US-Administration gesehen haben.

01:07:01: Da kann man sicherlich ein Fragezeichen

01:07:03: dann machen, dass wahrscheinlich werden

01:07:04: sich neue Wege auftun.

01:07:07: Das wirkt auch Chancen, keine Frage, aber

01:07:10: es wird eben ein bisschen dauern.

01:07:11: Bevor wir auf die Berichtssaison schauen,

01:07:13: die ja auf Hochtouren läuft, noch mal

01:07:14: kurz der Blick nach Deutschland.

01:07:16: Da gibt es ja auch

01:07:17: weniger erheitere Zahlen.

01:07:19: Du hast in deinen Perspektiven am Morgen

01:07:21: sogar die Befürchtung geäußert oder

01:07:24: Befürchtung zitiert,

01:07:25: dass die Prognosen mit Nullwachstum noch

01:07:27: zu optimistisch sind.

01:07:30: Drittes Rezessionsjahr wohl

01:07:32: kaum noch abzuwenden, oder?

01:07:33: Sehr gut möglich.

01:07:35: Wir haben mittlerweile den

01:07:36: internationalen Währungsfonds und die

01:07:38: Bundesregierung, die

01:07:39: als Null prognostizieren.

01:07:41: Das früheres Gutachten der

01:07:43: Wirtschaftsforschungsinstitute

01:07:44: hat noch eine 0,1.

01:07:47: Als Wachstum dort stehen fürs Gesamtjahr

01:07:50: wohlgemerkt, nicht

01:07:50: irgendwie für ein Quartal oder so.

01:07:53: Hat aber direkt den

01:07:54: Disclaimer an diese 0,1 geschrieben,

01:07:57: dass hier die Zölle noch nicht drin sind.

01:08:00: Und wir wissen ja, wir haben

01:08:02: verschiedene Zölle zu beachten.

01:08:05: Wenn wir über diesen Handelsstreit mit

01:08:07: den USA reden, das

01:08:08: sind Aluminium und Stahl.

01:08:10: Da sind wir ein bisschen betroffen.

01:08:13: Das ist nicht zu dramatisch.

01:08:15: Die Autozölle mit 25, die

01:08:17: tun natürlich richtig weh.

01:08:19: Und dann gibt es den Bodensatz von 10

01:08:21: Prozent plus noch mal

01:08:23: die Reziprokenzölle.

01:08:25: Und verhandelt wird ja im Moment

01:08:27: insbesondere um die Reziprokenzölle.

01:08:30: Wenn gleich die US-Administration

01:08:32: angedeutet hat, dass sie wohl auch bei

01:08:35: den Autos und Autoteilen,

01:08:37: die Autoteile würden jetzt erst im Mai

01:08:39: ohnehin von den Zöllen erfasst werden,

01:08:42: aber dass man da

01:08:42: möglicherweise ein Stück weit runtergeht.

01:08:46: Aber das wissen wir

01:08:47: noch nicht abschließend.

01:08:49: Denn das betrifft dann natürlich auch die

01:08:51: amerikanischen Hersteller.

01:08:53: Wir hatten ja hier schon mal gesprochen,

01:08:55: dass allein ein Motor

01:08:56: für einen Scheibenwischer

01:08:57: siebenmal die Grenze passiert.

01:09:00: Und es ist eben nicht so, dass ein Gut

01:09:02: einfach irgendwo gebaut

01:09:03: und dann geliefert wird.

01:09:10: Manchmal auch Unternehmen, die gar nicht

01:09:11: intendiert sind, getroffen zu werden.

01:09:13: Schlägt sich all das

01:09:14: bereits in den Zahlen wieder?

01:09:16: Die Berichtssaison läuft ja, vielleicht

01:09:17: schauen wir zuerst auf die USA.

01:09:19: Wie immer sind hier uns ja ein, zwei,

01:09:21: drei Wochen voraus und schon ein bisschen

01:09:23: weiter in der Berichtssaison.

01:09:24: Wie läuft's?

01:09:25: Ich würde sagen hervorragend.

01:09:27: Die Unternehmen

01:09:28: blendet, muss man dazu sagen.

01:09:30: Das sind die Unternehmen, die jetzt schon

01:09:31: berichtet haben und die, die doch nicht

01:09:33: berichtet haben, kommen mit den

01:09:35: Erwartungen dort hinein.

01:09:36: Die Erwartungen werden aber momentan mit

01:09:38: über 7 Prozent geschlagen und blendet

01:09:42: zeigen die Unternehmen ein Gewinnanstieg

01:09:45: von knapp 10 Prozent.

01:09:47: Also, das ist deutlich mehr als erwartet

01:09:49: worden war und insofern läuft die

01:09:51: Berichtssaison sehr, sehr gut.

01:09:53: Es ist vor allen Dingen die Gesundheit,

01:09:55: die hier stark profitiert.

01:09:56: Das sind möglicherweise auch

01:09:58: Vorzugseffekte, denn auch die Gesundheit,

01:10:02: also die Pharmaunternehmen,

01:10:03: die sollen ja möglicherweise mit Zöllen

01:10:05: belegt werden, sind im

01:10:07: Moment noch ausgenommen.

01:10:09: Aber auch da gibt es Diskussionen,

01:10:11: inwieweit man die Zölle anhebt.

01:10:14: Das Zweite sind weiterhin die

01:10:15: Technologiefirmen, Communication

01:10:17: Services, die hier auf der

01:10:19: Gewinnsite ganz vorne sind.

01:10:21: Aber wie gesagt, das ist

01:10:22: sozusagen die Rückschau.

01:10:24: Das ist das erste

01:10:25: Quartal, das ist vorbei und...

01:10:27: Und der Blick nach vorne ist das

01:10:28: Spannende natürlich.

01:10:29: Und da liest man ja nicht so ganz so

01:10:31: tolle Formulierungen.

01:10:32: Also, die Ausblicke eben schon fast

01:10:33: historisch schlecht.

01:10:35: Also, die Unternehmen sind natürlich dann

01:10:36: geprägt von diesen Ereignissen, von den

01:10:39: Volatilitäten an den Märkten,

01:10:41: von den ersten Wolken, die da an den

01:10:43: Wertschöpfersketten aufziehen und haben

01:10:46: eben einen ausgesprochen,

01:10:48: sagen wir mal

01:10:48: vorsichtigen Ausblick für das Jahr.

01:10:50: Ich habe gelesen, dass werden teilweise

01:10:52: dann auch so eine Art

01:10:53: vorbeugende Gewinnwarnung,

01:10:55: weil man ja eben noch nicht genau weiß,

01:10:56: wie stark es einen trifft,

01:10:58: sondern lieber ein bisschen zu viel

01:10:59: warnen, bevor man hinterher den in

01:11:02: Anfungstrichen Ärger an

01:11:03: den Kapitalmärkten hat.

01:11:04: Ja, das ist durchaus möglich.

01:11:05: Also, gerade die amerikanischen

01:11:07: Unternehmen sind sehr gut darin, die

01:11:09: Erwartungen in Anfungstrichen zu managen.

01:11:13: Und das kann natürlich schon sein, dass

01:11:14: sie sagen, hier, wir sind da sehr

01:11:16: unsicher, wissen nicht

01:11:18: und könnte eben sein, dass wir weniger

01:11:19: Gewinn in der Zukunft schreiben.

01:11:22: Wir sehen auch die Revisionen der

01:11:25: Analysten, also diejenigen, die sich die

01:11:27: Unternehmen dann jeweils in der

01:11:29: Berichtssaison vornehmen

01:11:30: und genau gucken, wo sind Geschäfte, wie

01:11:32: sind die von Zölln betroffen etc.

01:11:36: dass also diese Gewinnrevisionen auch

01:11:39: negativ sind, auch relativ stark negativ

01:11:41: sind, würde erwarten,

01:11:43: dass das noch weitergeht.

01:11:44: Wir sind jetzt sozusagen am

01:11:45: Höhepunkt der Berichtssaison.

01:11:48: Und insofern werden wir wahrscheinlich

01:11:50: auf Sicht da auch keine Trendumkehr sehen

01:11:53: und deswegen nochmal werden die

01:11:55: Erwartungen deutlich zurückgenommen.

01:11:57: Noch ein Wort, Jessica, was ich ganz

01:12:00: spannend finde dabei ist, dass all das

01:12:02: nicht so sehr auslöst,

01:12:04: dass die amerikanischen Unternehmen jetzt

01:12:05: sehr stark in Amerika investieren,

01:12:07: sondern vor allen Dingen ihre

01:12:08: Aktienrückkäufe verschärfen.

01:12:11: Also im April haben wir alleine

01:12:12: Bekanntmachungen gehört

01:12:14: von 150 Milliarden Dollar

01:12:19: und die Unternehmen, die noch nicht

01:12:20: berichtet haben und wie gesagt, jetzt

01:12:22: kommt sozusagen der

01:12:23: Höhepunkt der Berichtssaison,

01:12:25: die noch nicht berichtet haben, sind

01:12:26: immer in der sogenannten Blackout Period.

01:12:29: Das heißt, Wochen um die Offenlegung

01:12:33: ihrer Zahlen, in denen sie nicht

01:12:35: zurückkaufen dürfen,

01:12:36: dürfen auch keine

01:12:37: Share-Buy-Bags bekannt geben dürfen.

01:12:40: Das geht dann erst wieder ein paar Tage

01:12:42: nachdem man berichtet hat, los.

01:12:44: Insofern ist natürlich etwas Liquidität

01:12:46: im Moment aus dem Markt genommen

01:12:49: und wie gesagt, wir erwarten, dass dann

01:12:51: noch einiges mehr an

01:12:53: Aktienrückkäufen kommt,

01:12:54: was den Markt ein Stück weit dann

01:12:56: stabilisieren könnte.

01:12:57: Sicherlich, wir reden über eine große

01:12:59: Ordnung immerhin von im Durchschnitt 8%

01:13:01: der Marktkapitalisierung.

01:13:03: In Deutschland ist das ja auch immer mehr

01:13:04: in Mode, da haben wir auch zuletzt viele

01:13:05: Unternehmen Aktienrückkäufe angekündigt.

01:13:08: Wie läuft es denn hier mit der

01:13:09: Berichtssaison in Deutschland, in Europa?

01:13:11: Ja, deutlich schwächer. Das war aber auch

01:13:13: erwartet worden, dass es

01:13:14: deutlich schwächer läuft.

01:13:16: Unternehmen sind natürlich auch gerade,

01:13:18: was die Ausblicke

01:13:19: angeht, sehr zurückhalten.

01:13:21: Wir haben aber auch wieder Ausreißer nach

01:13:23: oben und nach unten, darf ja nie die

01:13:25: einzelnen Unternehmen nennen.

01:13:26: Aber wie gesagt, im Schnitt

01:13:27: ist es doch relativ verhalten.

01:13:30: Umso erstaunlicher ist es, dass Europa in

01:13:32: der Performance nach wie vor deutlich vor

01:13:34: den Vereinigten Staaten.

01:13:35: Ja, das ist ja sowieso irgendwie

01:13:36: verrückt, aber wir haben

01:13:37: es ja schon öfter besprochen

01:13:38: und es gibt natürlich gute Gründe dafür,

01:13:40: trotzdem ist es außergewöhnlich.

01:13:43: Die Märkte sind zuletzt

01:13:44: wirklich kräftig geschwankt.

01:13:46: Man hat ja wirklich das Gefühl, die

01:13:48: Volatilität, wow, ungebremst, so hoch wie

01:13:52: in Krisen- und Crashzeiten.

01:13:54: Crash haben wir aber gar nicht erlebt, so

01:13:56: stark ging es gar nicht runter.

01:13:57: Und vor allen Dingen schmackt die Märkte

01:13:58: in beide Richtungen so was von extrem.

01:14:00: Glaubst du, dass das in den kommenden

01:14:02: Wochen und Monaten so weitergeht?

01:14:04: Also ich glaube, dass wir zunächst mal

01:14:06: den Höhepunkt dieser Volatilitäten

01:14:08: überschritten haben.

01:14:10: Wir waren ja im Wichs bei über 50. Das

01:14:12: sind dann schon besondere Krisenzeiten,

01:14:16: die man da zum

01:14:17: Vergleich heranziehen müsste.

01:14:19: Corona, Crash.

01:14:25: Und deswegen wäre auch hier die Hoffnung,

01:14:27: dass wir da den Höhepunkt gesehen haben.

01:14:29: Aber keiner von uns kann in die Köpfe der

01:14:32: Menschen

01:14:32: hineinschauen und es ist eben eine

01:14:35: politische Diskussion, ob und wie man die

01:14:38: Zölle anhebt, ob man dann

01:14:40: Gegenmaßnahmen ergreift.

01:14:42: Wie gesagt, im Moment ist es da relativ

01:14:44: ruhig, aber wir sind eben

01:14:46: auch noch nicht so weit,

01:14:47: dass man tatsächlich

01:14:49: Verhandlungserfolg melden könnte.

01:14:52: Ich würde schon erwarten, dass ein

01:14:54: Verhandlungserfolg mit einem großen Land

01:14:57: sozusagen als Blaupause

01:14:58: auch gelten könnte dann für andere Länder

01:15:01: und es dann mit denen schneller geht.

01:15:03: Aber auch da sind wir heute noch nicht

01:15:05: und deswegen können

01:15:06: natürlich auch jederzeit

01:15:07: Überraschungen in beide Richtungen ganz

01:15:10: nebenbei gesagt, in

01:15:11: beide Richtungen auftreten.

01:15:13: Ich glaube nur aufgrund der

01:15:15: Schuldensituation, der Budget-Situation

01:15:18: wird Amerika nicht vollständig

01:15:20: ablassen von diesen Zöllen, sondern wird

01:15:23: mindestens mit diesem

01:15:24: Bodensatz von 10 Prozent

01:15:26: weiter arbeiten wollen, um eben Einnahmen

01:15:30: zu generieren, damit die

01:15:32: amerikanische Schuldensituation

01:15:34: nicht völlig aus dem Bruder läuft.

01:15:35: Verschwinden wird das Thema nicht.

01:15:38: Wir stecken immer noch in einer ziemlich

01:15:39: heftigen Korrektur, vor allem

01:15:41: wenn man sich dann bestimmte

01:15:42: Branchen auch anschaut, bestimmte Länder.

01:15:45: Ist diese Korrektur wie so viele in der

01:15:48: Vergangenheit auch

01:15:49: eine gute Kaufgelegenheit?

01:15:51: Auf lange Sicht ist das wahrscheinlich

01:15:52: so, aber da muss man auch

01:15:53: ein bisschen Nerven mitbringen.

01:15:55: Also ich glaube schon, dass wir

01:15:57: beispielsweise bei der künstlichen

01:15:59: Intelligenz nicht am

01:16:00: Ende, sondern am Anfang sind.

01:16:02: Wir haben auch hier wieder

01:16:03: Gewinnerwartungen, die ja Richtung 20

01:16:06: Prozent gehen, deutlich

01:16:09: höher sind als der Rest des Marktes.

01:16:11: Da kommt es natürlich darauf an, dass die

01:16:12: auch getroffen bzw. übergetroffen werden.

01:16:15: Wir wissen ja, dass die Flüster erwart u

01:16:17: sozusagen immer noch

01:16:18: ein bisschen über den,

01:16:19: also bei solchen Wachstumswerten immer

01:16:21: noch ein bisschen über

01:16:21: den offiziellen Erwartungen

01:16:23: liegen.

01:16:24: Also die Messlatte, will ich damit sagen,

01:16:26: liegt auch relativ hoch.

01:16:28: Aber alle das, was man bisher so

01:16:30: vernimmt, scheint es so zu

01:16:32: sein, dass die Berichte gut

01:16:35: ausfallen könnten.

01:16:36: Ich mache das mit aller Vorsicht.

01:16:38: Weiß das natürlich nicht.

01:16:40: Aber wenn man sich asiatische Pendants

01:16:41: anguckt beispielsweise,

01:16:42: die schon berichtet haben,

01:16:44: dann scheint es so, oder auch Rollshaugen

01:16:46: aus den amerikanischen

01:16:46: Unternehmen, dann scheint

01:16:47: es so zu sein.

01:16:49: Aber mal schauen, wenn die gut liefern,

01:16:51: dann wird es sicherlich

01:16:53: ein wichtiger Punkt sein

01:16:54: für den S&P 500, weil natürlich die

01:16:55: Marktkapitalisierung so groß ist, dass

01:16:58: sie ja ein Großteil des

01:17:08: werden, weil nochmal die Kapitalisierung

01:17:10: eben einfach so hoch ist.

01:17:12: Ich fasse zusammen, die heftigsten

01:17:14: Volatilitäten sollten wir hinter uns

01:17:16: haben, wenn es nicht

01:17:17: noch die ein oder

01:17:17: andere Überraschung gibt.

01:17:19: Das heißt aber trotzdem nicht, dass wir

01:17:21: ganz entspannt sein können.

01:17:23: Wir brauchen verdammt starke Nerven für

01:17:24: die nächsten Wochen

01:17:25: und Monate und wir beide

01:17:27: bleiben dran.

01:17:27: Danke für diese Perspektiven.

01:17:29: To go.

01:17:30: Sehr gerne.

01:17:31: Alarm.