01:00:01: Deutsche Bank

01:00:02: präsentiert Perspektiven to Go.

01:00:05: Ihr Audio-Podcast

01:00:06: rund um das Thema Börse.

01:00:09: US-Präsident Donald Trump hält die ganze

01:00:11: Welt mit seinen Zöllen

01:00:12: in Atem, Aktiemärkte,

01:00:14: Divisenmärkte, Rohstoffmärkte, alle

01:00:16: reagieren mal in die eine,

01:00:17: mal in die andere Richtung,

01:00:18: je nachdem, was gerade

01:00:19: die News des Tages ist.

01:00:21: Doch wie stark könnte der Handelskonflikt

01:00:23: eigentlich die

01:00:24: aufstrebenden Schwellenländer

01:00:25: und vor allem die

01:00:26: asiatischen Länder treffen?

01:00:28: Darüber sprechen wir in

01:00:29: den Perspektiven to Go.

01:00:30: Wir, das sind Uli Stefan von der

01:00:32: Deutschen Bank und ich,

01:00:33: mein Name ist Jessica Schwarzer

01:00:34: und damit herzlich willkommen.

01:00:37: Uli, wie stark treffen Trumps Zollpläne

01:00:40: die asiatischen Länder und

01:00:42: vor allem die Schwellenländer?

01:00:43: Wahrscheinlich kann man das wieder

01:00:44: pauschal gar nicht so

01:00:45: sagen, aber vielleicht fangen

01:00:46: wir mal mit so einer

01:00:47: pauschalen Ansage trotzdem.

01:00:48: Also wenn man, und ich habe das gemacht,

01:00:51: Research Paper anguckt, die

01:00:53: sich mit Asien und mit den

01:00:54: einzelnen Ländern beschäftigen, also sei

01:00:57: es Korea, sei es

01:00:59: Taiwan, Thailand, Malaysia,

01:01:02: Vietnam, Philippin, Indonesien.

01:01:07: natürlich über diese Zölle. Alle gucken,

01:01:10: ob sie Geld politische Maßnahmen

01:01:13: ergreifen. Der ein oder andere auch

01:01:14: fiskalpolitische.

01:01:16: Jeder will natürlich mit

01:01:17: den Vereinigten Staaten verhandeln, um

01:01:20: diese Zölle runterzubekommen.

01:01:21: Ich meine, Vietnam hat es ja besonders

01:01:23: getroffen, auch mit 46

01:01:25: Prozent Reziprokenzöllen.

01:01:28: Das hängt wohl auch damit zusammen, dass

01:01:31: einige Güter chinesischer Bauart

01:01:34: dann über Vietnam verschifft werden und

01:01:36: deswegen die Vietnamesen im

01:01:38: besonders hart getroffen hat. Aber meist

01:01:41: in Ländern oder

01:01:41: eigentlich alle bieten an,

01:01:43: von den USA Flüssigkeins

01:01:44: und Flugzeuge zu kaufen.

01:01:47: Wird auch spannend sein, wie das denn

01:01:48: ausgeht oder ob das denn dann überhaupt

01:01:50: so funktionieren kann. Wir will das alles

01:01:52: produzieren, vor allem in den USA.

01:01:54: So ein Flugzeug ist ja auch nicht von

01:01:55: heute auf morgen gebaut.

01:01:56: Absolut. Also unterm Strich und man muss

01:01:59: da sicherlich immer in die Einzelheiten

01:02:00: hineingucken. Sind alle Länder in

01:02:02: irgendeiner Form getroffen.

01:02:04: Das wundert auch nicht Jessica, denn die

01:02:07: globalen Lieferketten sind natürlich

01:02:09: nicht so, dass ein Gut in einem Land

01:02:11: gebaut wird und dann fertig in

01:02:14: ein anderes geliefert wird, sondern Teile

01:02:17: und Teile von Teilen werden

01:02:19: permanent über die Grenzen verschifft, so

01:02:22: dass natürlich die insgesamt die

01:02:24: ganzen Lieferketten in Unordnung kommen

01:02:26: und nochmal die Länder machen sich

01:02:28: Gedanken, wie sie darauf reagieren und

01:02:30: wollen vor allen Dingen natürlich

01:02:32: eine Einigung mit den

01:02:33: Vereinigten Staaten erzählen.

01:02:34: Nun soll das einmal die Lieferketten und

01:02:36: dann damit verbunden natürlich auch

01:02:37: schwindende Exportchancen, weil die Zölle

01:02:40: eben belasten, aber es sind auch

01:02:42: hohe US-Zinsen und ein starker

01:02:43: Dollarkurs, der die

01:02:45: Wirtschaft der Schwellen

01:02:46: in der vor allem belasten könnte. Denn da

01:02:48: sind ja viele Regierungen und

01:02:49: Unternehmen in der Region, die teils in

01:02:51: Dollar verschuldet sind. Auch da gab es

01:02:53: ja eben einige Bewegungen, eben an den

01:02:56: Divisenmärkten, an den Anleihmärkten.

01:02:58: Ja genau, also wir sehen vor allen

01:02:59: Dingen, dass die Währungen

01:03:00: sehr darauf reagiert haben.

01:03:02: Der Dollar ist ja insgesamt sehr schwach

01:03:04: geworden zu den allermeisten.

01:03:06: Auch dieser Währungen, da ist sicherlich

01:03:09: Taiwan herauszugreifen mit dem

01:03:11: Taiwan-Dollar, der recht fest

01:03:14: geworden ist in dieser Zeit.

01:03:16: Das liegt aber wiederum mehr mit den oder

01:03:18: hängt mehr mit den Zöllen zusammen,

01:03:20: als mit der Verschuldung würde ich sagen.

01:03:23: Denn viele dieser Länder sind natürlich

01:03:26: nicht so hoch verschuldet wie die USA und

01:03:29: der schwache Dollar macht es ihnen dann

01:03:30: im Zweifelsfalle leichter, die Schulden

01:03:32: auch zurückzuzahlen und zu bedienen. Also

01:03:35: deswegen die Währungen stark geworden,

01:03:37: aber das hilft dann

01:03:38: natürlich auf der Exportseite.

01:03:41: Und insofern kämpfen alle Länder da in

01:03:44: einer ähnlichen Art und Weise mit den

01:03:48: Maßnahmen, die oder...

01:03:52: Viele Länder in Asien und viele, die du

01:03:54: genannt hast, sind ja

01:03:54: immer noch Schwellenländer.

01:03:56: China ist das größte

01:03:56: Schwellenland der Welt.

01:03:58: Ich habe mal geschaut, der MSCI Emerging

01:04:00: Markets liegt leicht im

01:04:02: Plus seit Jahresbeginn.

01:04:04: Der MSCI World hat auch ein bisschen

01:04:06: aufgeholt wieder, aber so

01:04:08: richtig gut läuft es da nicht.

01:04:10: Wie sieht es denn aus, wenn wir auf

01:04:11: einzelne Länder schauen?

01:04:13: Weil da wird es ja wahrscheinlich wieder

01:04:14: positive und negative Beispiele geben.

01:04:17: Einigen Ländern gab es eine Korrektur,

01:04:19: eine stärkere, in anderen

01:04:20: läuft gerade eine kleine Rallye.

01:04:21: Zumindest eine

01:04:22: Erholungs-Rallye. Wie sieht es da aus?

01:04:24: Ja, da muss man sagen, gibt es wirklich

01:04:26: sehr, sehr große Unterschiede.

01:04:28: Unter dem Strich kann man sagen, dass die

01:04:29: großen Länder

01:04:30: wahrscheinlich mehr profitieren,

01:04:32: als die, in Anführung

01:04:33: schriechen, etwas kleineren Länder.

01:04:35: Also, year to date, Performance in China,

01:04:39: einschließlich Hongkong,

01:04:40: deutlich im positiven Bereich.

01:04:42: Auch Indien ist immer noch positiv, wenn

01:04:45: auch nicht in dem Maße, wie wir das aus

01:04:47: der Vergangenheit gekannt haben.

01:04:49: Korea ist positiv, wohingegen viele

01:04:52: Länder dann drum herum,

01:04:54: also sei es Thailand, Malaysia,

01:04:56: Philippin, Indonesien,

01:04:58: doch eher negativ performen.

01:05:00: Und das hängt eben natürlich damit

01:05:02: zusammen, wie

01:05:02: wirtschaften strukturiert sind.

01:05:05: Zum Teil aber auch, wie die Indizes

01:05:06: natürlich zusammengesetzt sind.

01:05:08: Also, wenn ich Korea angucke, da sind ja

01:05:10: zwei Unternehmen schon extrem dominant,

01:05:13: was den Kospi angeht.

01:05:14: Lass uns mal auf China schauen, als

01:05:16: größtes Schwellenland, als

01:05:17: größtes asiatisches Land,

01:05:19: zweitgrößtes Volkswirtschaft der Welt.

01:05:22: China und die USA haben sich ein

01:05:23: Wettbieten um die

01:05:24: höchsten Zölle geliefert,

01:05:25: mittlerweile wird verhandelt, das soll

01:05:27: zumindest eine, wie man nennt man das,

01:05:31: ist es schon eine Einigung, nein,

01:05:32: unterschrieben ist noch nichts.

01:05:34: Aber wie stark hätte es China treffen

01:05:36: können, wie stark wird es China treffen,

01:05:39: wie ist da der Stand der Dinge?

01:05:41: Ja, man hatte sich in den Zöllen ja rauf

01:05:43: geschaukelt, weil Trump ja gesagt hat,

01:05:45: wer auf meine Reziproken Zölle mit

01:05:47: Gegenzöllen antwortet,

01:05:49: der wird dann weitere Zölle bekommen und

01:05:51: die Chinesen haben

01:05:52: eben nicht zurückgezuckt.

01:05:54: Sie haben ganz im Gegenteil gesagt, hier,

01:05:56: wenn du unsere Güter

01:05:57: mit hohen Zöllen belegst,

01:05:59: dann wird das deine Amerikaner treffen,

01:06:02: mindestens mal so wie die chinesischen

01:06:05: Bürger und Unternehmen.

01:06:06: Und insofern sieht man ja schon, dass

01:06:08: deutlich weniger Schiffe aus China

01:06:10: ablegen und Richtung USA fahren.

01:06:14: Unterm Strich hat man sich rauf

01:06:15: geschaukelt bis 125 und 145 Prozent.

01:06:19: Man hat jetzt eine Einigung insofern

01:06:22: erzielt, als dass die Zölle auf 10

01:06:25: Prozent für

01:06:26: amerikanische Güter Richtung China

01:06:29: und für 30 Prozent von chinesischen

01:06:31: Gütern Richtung USA festgelegt worden

01:06:34: sind für die nächsten 90 Tage,

01:06:37: also rund drei Monate, in denen es dann

01:06:39: weitere Verhandlungen geben soll.

01:06:43: Es gilt auch für China im Moment der

01:06:45: Bodensatz, wenn man das so nennen darf,

01:06:47: von 10 Prozent Zöllen

01:06:48: und dann gibt es einen Aufschlag von 20

01:06:50: Prozent wegen Fentanyl.

01:06:53: Das Thema ist auch

01:06:54: konkret angesprochen worden.

01:06:56: Mal gucken ob und wie es

01:06:57: da eine Lösung geben könnte.

01:06:59: Aber da haben die Amerikaner sicherlich

01:07:01: ein Stück weit die Tür auch aufgemacht,

01:07:03: dass diese Zölle weiter sinken können.

01:07:06: Aber wie gesagt, da ist noch kein Vollzug

01:07:09: zu melden, noch kein weißer Rauch

01:07:11: aufgestanden, um im Bild zu bleiben.

01:07:13: Sondern da werden dann die Verhandlungen

01:07:16: in den nächsten 90 Tagen

01:07:17: zeigen, wohin die Reise geht.

01:07:19: China hat ja ein paar Hausgemachte

01:07:20: Probleme, beispielsweise

01:07:21: Krise im Immobilienbereich.

01:07:23: Peking hat zuletzt eine ganze Reihe von

01:07:25: Maßnahmen zur

01:07:26: Stärkung der Binnenwirtschaft

01:07:27: und damit auch zur Stabilisierung der

01:07:29: Aktienmärkte angekündigt.

01:07:31: Ist das auch ein Grund dafür, dass die

01:07:34: Märkte da wieder

01:07:34: steigen, sich so stark erholen?

01:07:36: Ja sicherlich ist es das.

01:07:37: China hat vor allen Dingen im ersten

01:07:39: Quartal 2025 ein

01:07:41: überzeugend gutes Wachstum hingelegt,

01:07:44: über fünf Prozent.

01:07:45: Was aber damit zusammenhängt, dass es

01:07:47: starke Vorzugseffekte auf

01:07:50: der Exportseite gegeben hat.

01:07:52: Aufgrund der amerikanischen

01:07:54: Zollandrohungen, die ja Trump schon im

01:07:57: Wahlkampf verkündet hatte.

01:07:59: Also da haben dann offensichtlich

01:08:00: amerikanische Unternehmen und Verbraucher

01:08:03: entsprechend schon mal vorgelegt

01:08:05: und haben die

01:08:07: chinesischen Güter geordert.

01:08:09: Ob das dann im zweiten Quartal genauso

01:08:11: weitergeht, da kann man sicherlich ein

01:08:13: Fragezeichen dran machen.

01:08:14: Und insofern kommt es jetzt darauf an,

01:08:17: schafft es China, den Binnenmarkt zu

01:08:19: konsolidieren, weiter anzuschieben.

01:08:22: Das wäre ein gutes Signal, nicht nur für

01:08:26: China, sondern auch für die Welt.

01:08:28: Man würde weniger Güter dort exportieren.

01:08:30: Die Welt könnte mehr Güter Richtung China

01:08:34: dann transportieren und exportieren.

01:08:38: Aber ob das gelingen wird, ist natürlich

01:08:39: die große Frage, weil China sich nach wie

01:08:42: vor auf Technologie stützt,

01:08:44: auf Elektroautos, auf Batterien, auf

01:08:47: Photovoltaik und dass ja die großen

01:08:49: Exportschlager sind.

01:08:51: Also lange Rede kurzer Sinn, es ist noch

01:08:53: nicht ausgemacht, ob China nicht doch

01:08:56: wieder dem Reflex verfällt

01:08:57: und auf den Export setzt,

01:08:59: wenn gleich es wahrscheinlich besser

01:09:01: wäre, aber möglicherweise nur langfristig

01:09:03: möglich ist, den Binnenmarkt doch zu

01:09:06: stärken und hierfür

01:09:08: mehr Nachfrage zu sorgen.

01:09:09: Wie fällt dein persönlicher Ausblick für

01:09:11: den chinesischen Aktienmarkt aus?

01:09:13: Mehr Chancen, mehr Risiken, sollten

01:09:15: chinesische Aktien im Depot sein?

01:09:18: Ja, das ist eine

01:09:18: ausgesprochen gute Frage.

01:09:20: Man muss natürlich immer

01:09:21: in China unterscheiden.

01:09:22: Die festlandschinesischen Aktien sind nur

01:09:24: in großen Abstrichen überhaupt erwerbbar.

01:09:27: In der Regel geht man über Hongkong, also

01:09:29: diese berühmten Haaraktien.

01:09:31: Das ist dann auch handelbar.

01:09:34: Wir wissen immer wieder, dass die

01:09:35: kommunistische Partei in China auch in

01:09:38: die Märkte eingreift.

01:09:39: Das Beispiel einfach nur die Unternehmen,

01:09:42: die quasi online Ausbildung vorgenommen

01:09:44: hat, die wurden dann mal

01:09:46: von heute auf morgen verboten.

01:09:48: Ein großes Technologieunternehmen durfte

01:09:51: keine Spiele mehr entwickeln

01:09:53: bzw. auf den Markt bringen.

01:09:54: Also mit so was muss man immer rechnen

01:09:56: und das kann natürlich dann auch für

01:09:58: unangenehme Überraschungen sorgen.

01:10:00: Aber unterm Strich ist der chinesische

01:10:02: Markt sicherlich nicht teuer bewertet und

01:10:05: hat vor allen Dingen in

01:10:06: Wachstumssektoren wirkliche Chancen.

01:10:10: Denn wir wissen auch, dass das, was wir

01:10:12: gerne vor 20 Jahren erzählt haben,

01:10:15: nämlich dass die

01:10:16: Chinesen uns alle nur ausrauben,

01:10:18: was Technologie angeht und ähnliche Dinge

01:10:21: mehr, dass die einfach

01:10:21: heute nicht mehr stimmen,

01:10:23: sondern dass China in vielen Sektoren

01:10:26: wirklich Technologieführer ist und ja

01:10:29: auch europäischen deutschen Unternehmen

01:10:32: in der Entwicklung dann helfen kann.

01:10:34: Man sieht das ja auch beispielsweise bei

01:10:37: den Elektroautos, dass einige europäische

01:10:41: Unternehmen nach China gehen und in China

01:10:43: für China mit chinesischen

01:10:45: Partnern arbeiten wollen,

01:10:47: weil China eben hier doch

01:10:49: einen Vorsprung erzählt hat.

01:10:51: Schauen wir auf ein Land, wo die Aktien

01:10:53: deutlich höher bewertet waren zuletzt,

01:10:55: weil auch eine ziemlich

01:10:56: helle gelaufen ist, Indien.

01:10:58: Das Land gilt mit seinem starken Wachstum

01:11:00: und ja auch dem aufkommend technisch

01:11:02: hochentwickelter Unternehmen als Star

01:11:04: unter den Schwellenländer Märkten.

01:11:07: Wie sieht es da aus? Wie stark treffen

01:11:10: die Zölle das Land? Wie

01:11:12: sieht es wirtschaftlich aus?

01:11:13: Ja natürlich ist auch Indien

01:11:15: von diesen Zöllen getroffen.

01:11:17: Die Reziproken Zölle sind bei 26 Prozent

01:11:21: im Moment festgelegt.

01:11:24: Das könnte das Wachstum unter

01:11:25: 6 Prozent drücken in Indien.

01:11:28: Auch hier wird selbstverständlich

01:11:29: verhandelt. Auch hier sind wir

01:11:31: selbstverständlich noch nicht am Ende.

01:11:33: Auch die Reserve Bank of India hat die

01:11:35: Zinsen weiter gesenkt.

01:11:38: Man hat auch verschiedene Open Market

01:11:40: Operations wie so schön heißt, also Käufe

01:11:44: von Staatsanleihen durchgeführt, um die

01:11:47: Zinsen weiter zu drücken, um den Markt

01:11:49: hier weiter zu stimulieren.

01:11:53: Fiskalpolitisch

01:11:54: sicherlich auch dagegen gehalten.

01:11:56: Also ja, die Zölle drücken das Wachstum

01:12:00: herunter und insofern versucht Indien

01:12:03: genau wie die anderen asiatischen Länder

01:12:06: und wie viele andere Länder mehr auf der

01:12:08: Welt mit den USA ein Abkommen zu treffen,

01:12:10: was die Zölle senkt und in der

01:12:12: Zwischenzeit eben mit Geld und

01:12:13: fiskalpolitischen

01:12:14: Maßnahmen dagegen zu halten.

01:12:15: Glaubst du denn, dass die Rallye, die wir

01:12:16: da in den vergangenen 1-2 Jahren gesehen

01:12:18: haben am indischen Aktienmarkt, dass die

01:12:20: nach der jetzt häufig überstandenen

01:12:22: Korrektur wieder weitergeht?

01:12:24: Und dann haben wir natürlich ganz schnell

01:12:25: wieder das Problem mit

01:12:26: den hohen Bewertungen.

01:12:28: Ja Jessica, es sieht so aus, als würde

01:12:30: die Party wirklich ungehemmt weitergehen.

01:12:32: Wir sind gar nicht mehr so weit von den

01:12:34: Höchstständen im Nifty entfernt und

01:12:37: insofern preisen die

01:12:39: Marktteilnehmer offensichtlich ein,

01:12:42: dass auch Indien sich einigen wird können

01:12:44: mit den Vereinigten Staaten, dass die

01:12:46: Unternehmen dann mit den restlichen

01:12:48: Zöllen ganz gut umgehen können und dass

01:12:50: eben das Wachstum weiterhin auf der

01:12:53: indischen Seite bleibt und die

01:12:54: Unternehmen treiben wird.

01:12:57: Aber wie gesagt, der Markt ist insgesamt

01:12:58: natürlich nicht wirklich billig bewertet.

01:13:00: Aber es gibt ja auch noch ein paar

01:13:01: günstigere Märkte, die vielleicht auch

01:13:03: interessant sind und immer noch ein

01:13:05: bisschen hinterher hinken.

01:13:06: Wie sieht es denn beispielsweise aus in

01:13:07: Malaysia auf den Philippinen in Taiwan?

01:13:10: Du hast ein Firefire

01:13:11: vorhin schon angesprochen.

01:13:12: Wo macht es vielleicht Sinn, als Anlieger

01:13:14: noch mal hinzuschauen und zu sagen, da

01:13:16: gibt es spannende Unternehmen, spannende

01:13:17: Branchen, die sind auf irgendeinem Feld

01:13:19: besonders stark und werden sich

01:13:21: hoffentlich gegen Trump zu wehrsetzen

01:13:24: können, hätte ich jetzt beinahe gesagt.

01:13:25: Also auch mit den USA ein

01:13:27: gutes Abkommen schließen können.

01:13:28: Die Struktur der Unternehmen bzw. der

01:13:30: Länder und der Indizes ist natürlich

01:13:32: sehr, sehr unterschiedlich.

01:13:34: Die großen Länder wie Taiwan, Korea

01:13:37: können auch Investitionen in den

01:13:39: Vereinigten Staaten anbieten.

01:13:41: Das können die Länder, die du genannt

01:13:43: hast, in der Regel nicht so sehr, weil

01:13:45: sie nicht so große, weltum spannende

01:13:48: Unternehmen haben, für die es sich lohnen

01:13:50: würde, in den

01:13:51: Vereinigten Staaten zu investieren.

01:13:53: Indonesien ist sehr

01:13:55: stark geprägt von Rohstoffen.

01:13:57: Malaysia hat sicherlich elektronische

01:13:59: Produkte, Autos, aber auch Öl und Palmöl.

01:14:03: Und insofern hat es ja gerade auch im

01:14:06: Export sicherlich einige Möglichkeiten.

01:14:08: Das sieht in Thailand ein bisschen anders

01:14:10: aus, was ja sehr, sehr stark vor allen

01:14:13: Dingen vom Tourismus erlebt.

01:14:15: Insofern hat Thailand dann angeboten,

01:14:18: auch wieder Flugzeuge und flüssig Gas aus

01:14:22: den USA zu importieren.

01:14:24: Aber ja, nochmal, es ist sehr, sehr

01:14:27: unterschiedlich in den einzelnen Ländern.

01:14:29: Gerade in Thailand, wir hatten es ja

01:14:31: angesprochen, das Wachstum

01:14:32: wahrscheinlich nur um 3 Prozent.

01:14:34: Wenn man die Zölle auf 10 Prozent senken,

01:14:38: kann die im Moment bei 36 Prozent stehen.

01:14:41: Der Binnenmarkt

01:14:42: schwächelt aber doch sehr deutlich.

01:14:44: Zuletzt war es noch

01:14:45: von dem Export getrieben.

01:14:48: Und deswegen muss man da mit einer

01:14:49: gewissen Vorsicht drauf gucken.

01:14:51: Wenn ich dann Richtung Philippinen gucke,

01:14:53: da haben wir ein deutlich höheres

01:14:54: Wachstum von 5,7 Prozent erwartet.

01:14:57: In diesem Jahr, die Reziprokenzölle sind

01:15:00: auch in Afrika nur bei 17 Prozent.

01:15:03: Auch hier kann es sicherlich zu weiteren

01:15:05: Verhandlungen und zu

01:15:07: niedrigeren Zölle kommen.

01:15:08: Die Banko Central Filipinas hat die

01:15:12: Zinsen schon weiter gesenkt.

01:15:14: Es soll auch

01:15:14: fiskalpolitische Maßnahmen geben.

01:15:17: Budgetdefizit wahrscheinlich weniger

01:15:20: stark zurückgefahren werden.

01:15:21: Lass mich noch eins rausgreifen.

01:15:23: Die indonesische Volkswirtschaft mit

01:15:26: einer Wachstum von 4,8 Prozent.

01:15:28: Die Reziprokenzölle liegen bei 32

01:15:30: Prozent, also schon relativ hoch.

01:15:32: Das trifft auch die Volkswirtschaft.

01:15:34: Die Verunsicherung ist sehr hoch.

01:15:37: Business und Konsumentenvertrauen ist

01:15:40: ausgesprochen angeschlagen in Indonesien.

01:15:44: Fiskalpolitik soll ausgebaut werden.

01:15:47: Indonesien hat hier sicherlich den

01:15:48: Vorteil, dass die Schuldenquote zum

01:15:50: Bruttoinlandsprodukt

01:15:51: nur bei 39 Prozent liegt.

01:15:53: Und insofern Raum vorhanden ist.

01:15:56: Aber noch mal, die Länder sind sehr

01:15:58: unterschiedlich in ihren Entwicklungen.

01:16:01: In dem, was sie da auch

01:16:02: Amerika anbieten können.

01:16:03: Und natürlich auch in den Aktienmärkten

01:16:05: und in den Unternehmen,

01:16:06: die am Ende dahinter stehen.

01:16:08: Die Welt ist für Anlegerinnen und Anleger

01:16:10: nicht gerade einfacher geworden durch

01:16:12: Donald Trumps Handels-

01:16:14: und Wirtschaftspolitik.

01:16:15: Würdest du dann empfehlen, da auf jeden

01:16:17: Fall auf einen aktiv

01:16:18: gemanagten Fonds zurückzugreifen?

01:16:20: Lassen wir die Regionen Asia Pacific

01:16:23: lieber von einem Profi-Managing, bevor

01:16:25: man sich da selber mit irgendwelchen

01:16:27: Länder ETFs oder eben

01:16:30: auch Einzelaktien versucht?

01:16:33: Wie gesagt, Einzeltitel in den einzelnen

01:16:35: Ländern ist natürlich so eine Sache, wenn

01:16:37: man nicht in die ganz

01:16:38: großen Märkte hineingeht.

01:16:40: Weil die Unternehmen oft nicht so bekannt

01:16:43: sind, nicht so groß sind.

01:16:45: Man muss sich dann schon

01:16:45: recht ordentlich auskennen.

01:16:48: Ich will nicht sagen, dass man das nicht

01:16:49: erlangen kann, aber es ist doch mit

01:16:51: einigen mehr an Mühe

01:16:53: behaftet, das zu tun.

01:16:55: Ich habe vorhin versucht, auszudrücken,

01:16:57: dass die Länder auch sehr unterschiedlich

01:17:00: aufgestellt sind und dann sehr

01:17:01: unterschiedlichen

01:17:02: Punkten im Moment stehen.

01:17:04: Sehr unterschiedliche Angebote der Welt

01:17:07: und vor allen Dingen den Vereinigten

01:17:09: Staaten machen können und vor dem

01:17:10: Hintergrund muss man, glaube ich, schon

01:17:12: sehr selektiv mit den Themen umgehen.

01:17:15: Noch mal, das kann sicherlich jeder

01:17:17: Einzelne, aber es wird viel Arbeit und

01:17:19: viel Mühe mit sich bringen.

01:17:21: Und vor dem Hintergrund, wer sich das

01:17:23: ersparen möchte, der sollte dann

01:17:26: tatsächlich auf einen aktiv gemanagten

01:17:28: breiten Fonds für die Regionen gehen,

01:17:31: der dann eben versucht, mit dem Know-how,

01:17:35: den der Assetmanager hat, dort die

01:17:37: richtigen Länder, Sektoren und auch

01:17:39: Unternehmen herauszupicken.

01:17:40: Das ist auf jeden Fall eine extrem

01:17:41: spannende Regierung und ich bin sehr

01:17:43: gespannt, was wir dafür diels von Donald

01:17:45: Trump und den einzelnen

01:17:46: Regierungen sehen werden.

01:17:47: Wir bleiben auf jeden Fall dran.

01:17:49: Bis dahin, vielen Dank

01:17:50: für diese Perspektiven.

01:17:51: To go.

01:17:51: Sehr gerne, Jessica.