01:00:00: Die Gewinne brechen ein, die E-Mobilität

01:00:11: will nicht so richtig

01:00:12: zünden, das Verbrenneraus

01:00:14: naht und nun auch noch die Zölle aus

01:00:16: den USA: Die

01:00:17: deutschen Autobauer stecken in

01:00:19: der Krise.

01:00:20: Und nun?

01:00:21: Wie geht es weiter?

01:00:22: Und wie reagieren Investoren?

01:00:23: Welche Chancen und welche

01:00:25: Risiken gibt es für Aktionäre?

01:00:27: Fragen, die mir Uli Stephan von der

01:00:28: Deutschen Bank beantwortet.

01:00:29: Mein Name ist Jessica Schwarzer und

01:00:31: damit herzlich willkommen

01:00:32: zu den PERSPEKTIVEN to go.

01:00:35: Uli, die deutsche Autoindustrie wurde in

01:00:37: den vergangenen Jahren so

01:00:38: ein bisschen vom Superstar

01:00:40: zum Sorgenkind.

01:00:41: Wie konnte das passieren?

01:00:42: Ja, die deutsche Automobilindustrie wird

01:00:44: insbesondere aus der

01:00:46: Volksrepublik China stark

01:00:48: „angegriffen“.

01:00:49: Man hat vor allen Dingen auf dem Markt in

01:00:52: China in großem Umfang Autos abgesetzt.

01:00:55: Das ist sozusagen das erste Problem, was

01:00:59: nun auftaucht, weil

01:01:00: die Chinesen mittlerweile

01:01:03: ganz überwiegend

01:01:04: chinesische Autos kaufen.

01:01:06: Die deutschen Automobilhersteller

01:01:07: gehen deswegen auch Kooperationen mit

01:01:09: chinesischen Autoherstellern

01:01:12: ein, um eben dort für den

01:01:15: chinesischen Markt

01:01:16: speziell Autos zu bauen.

01:01:18: Man muss dazu sagen, dass die

01:01:19: chinesischen Autobauer

01:01:21: wenig profitabel sind, zumindest

01:01:23: die allermeisten hochgradig

01:01:25: subventioniert sind.

01:01:27: Der Wettbewerb dort extrem ist.

01:01:30: Aber wie gesagt, das hat dazu geführt,

01:01:32: dass deutsche Automobile

01:01:33: in China deutlich weniger

01:01:34: abgesetzt worden sind.

01:01:37: In Europa kam dann eben dazu, dass man

01:01:39: zweigleisig gefahren ist.

01:01:40: Man hat dann Verbrenner hergestellt, auch

01:01:42: für den Export, aber

01:01:43: auch für den Binnenmarkt.

01:01:45: Darüber hinaus dann eben

01:01:46: die E-Mobilität aufgebaut.

01:01:49: Spätestens mit der Aufgabe der Subvention

01:01:52: für E-Autos sind dann

01:01:54: die Absatzzahlen dort

01:01:56: zusammengebrochen.

01:01:57: Und man hatte eben teure Fabriken

01:01:59: aufgebaut, die heute leer stehen oder

01:02:02: nicht mehr gebraucht

01:02:03: werden oder zum Teil

01:02:03: nicht mehr gebraucht werden.

01:02:04: Man muss dazu sagen, wir hatten auch oder

01:02:07: wir haben wahrscheinlich

01:02:07: immer noch Überkapazitäten

01:02:10: bei Autos.

01:02:11: Und dieser Mix stückweit die

01:02:13: Elektromobilität verschlafen zu haben,

01:02:16: politische Entscheidungen,

01:02:18: zweigleisig fahren, Druck aus China.

01:02:21: Und jetzt eben die Zölle führen dazu,

01:02:23: dass die

01:02:23: Automobilindustrie tatsächlich in einer

01:02:25: strukturellen Krise ist und sich im

01:02:29: Grunde genommen neu erfinden muss.

01:02:30: Man muss wirklich darüber nachdenken, was

01:02:32: ist die Mobilität der

01:02:34: Zukunft und wie wird

01:02:35: sie aussehen?

01:02:37: Werden junge Menschen in 10, 20 Jahren

01:02:40: weiterhin auf Spaltmaße

01:02:42: und gepflegte Nähte der Sitze

01:02:45: achten oder ist das Display und das

01:02:47: Soundsystem wichtiger?

01:02:50: Also ich glaube, das sind so wirklich

01:02:51: ganz strategische Themen,

01:02:53: die jetzt getroffen werden

01:02:54: und entschieden werden müssen.

01:02:56: Und die chinesischen Automobilhersteller

01:02:58: sind eben sehr gut im

01:03:00: Bereich Entertainment,

01:03:02: E-Mobilität, Laden, Batterien, das sind

01:03:05: ja die großen Schwerpunkte

01:03:06: auch, wo viele Subventionen

01:03:08: in China hingeflossen sind.

01:03:10: Und die Deutschen haben im Grunde

01:03:11: genommen den Verbrenner

01:03:12: perfektioniert, ich glaube aus

01:03:14: den modernen Dieselmotoren kommt fast

01:03:16: kein Stickstoff mehr

01:03:17: raus und sie verbrauchen ja

01:03:19: auch deutlich weniger Diesel.

01:03:22: Also insofern hat man dort die Perfektion

01:03:24: aufgebaut, aber weil

01:03:26: wir ja eh fahren wollen

01:03:27: in Zukunft die E-Mobilität nach vorne

01:03:29: geschoben wird und das

01:03:32: Klimawandels, hat man hier jetzt

01:03:35: Probleme, muss eben

01:03:36: umdenken und muss neue Wege suchen.

01:03:37: Lass uns kurz auf die ganz aktuellen

01:03:40: Zahlen schauen, ohne

01:03:41: dabei natürlich zu sehr auf

01:03:42: die Aktien einzugehen, denn das können

01:03:44: wir hier nicht leisten, dann

01:03:45: müssen wir mit jedem unserer

01:03:46: Hörern Beratungsprotokolle ausfüllen –

01:03:48: das würde zu lange dauern.

01:03:49: Aber die Zahlen, da stimmen wir

01:03:51: wahrscheinlich zu, die waren

01:03:52: ja wirklich katastrophal nach

01:03:54: VW und Mercedes, hat dann auch noch BMW

01:03:56: einen kräftigen

01:03:57: Gewinneinbruch im ersten Halbjahr

01:03:59: verkündet.

01:04:00: Das war nicht schön, was

01:04:02: man da lesen und hören musste.

01:04:04: Nein, das ist so, das ist ja auch nicht

01:04:05: der erste Gewinneinbruch,

01:04:07: den die Automobilindustrie

01:04:09: zu vermelden hat.

01:04:10: Wir haben ja schon jetzt einige Quartale

01:04:11: hinter uns, wo die Zahlen

01:04:13: auch nicht so richtig doll waren.

01:04:15: Die Gewinne sind auch mit Abstand am

01:04:17: stärksten nach unten

01:04:18: revidiert worden von allen Sektoren.

01:04:21: Also in der Automobilindustrie ging es um

01:04:23: 30 Prozent in den

01:04:24: letzten sechs Monaten nach

01:04:26: unten, was die Erwartungen angeht.

01:04:28: Diese wurden aber dann zum Teil eben

01:04:29: nochmal untertroffen und

01:04:31: da sieht man eben, wie groß

01:04:32: der Druck ist.

01:04:34: Ja, wie ich vorhin gesagt habe, man muss

01:04:37: sicherlich nach vorne

01:04:38: strategisch überlegen, wie man

01:04:40: sich aufstellen will.

01:04:41: Von der Börse her muss man natürlich auch

01:04:43: sagen, dass die

01:04:44: Bewertungen mittlerweile auch

01:04:46: wirklich nicht mehr hoch sind.

01:04:47: Wir haben ja einzelne

01:04:48: Automobilhersteller, die dann kurz

01:04:50: Gewinnverhältnisse oder im englischen

01:04:52: P.E., wie man so schön sagt, Price

01:04:54: Earnings, haben die tiefen

01:04:56: einstelligen Bereich liegen

01:04:59: einige sogar unter fünf.

01:05:01: Das ist schon wirklich

01:05:02: ausgesprochen preiswert.

01:05:03: Aber sowas ist natürlich auch nicht

01:05:05: wirklich immer ein

01:05:06: Kaufsignal, sondern es hat ja gründet,

01:05:09: dass es so aussieht.

01:05:10: Da muss ich als Anleger dann schon

01:05:11: nochmal genauer hinschauen

01:05:11: und vielleicht auch ein bisschen

01:05:12: nach vorne schauen.

01:05:14: Prognosen, Geschäftsmodelle, Produkte,

01:05:17: die da kommen und

01:05:18: wahrscheinlich auch wie ein

01:05:20: Konzern aufgestellt ist mit

01:05:22: Blick auf die US-Zölle, oder?

01:05:24: Ja, das ist absolut richtig, Jessica.

01:05:25: Ich wollte auch nicht damit sagen, dass

01:05:27: man jetzt sozusagen

01:05:28: Outride Autos kaufen sollte.

01:05:30: Ich wollte nur darauf hinweisen, auch mit

01:05:32: den Revisionen der

01:05:33: Unternehmensgewinne, bzw.

01:05:35: Erwartung für die Unternehmensgewinne,

01:05:37: dass hier schon einiges eingepreist ist.

01:05:40: Also es ist nicht so, dass die Börse

01:05:41: bisher nicht darauf

01:05:42: reagiert hat, sondern es ist

01:05:44: eben ein Sektor, der auch wirklich

01:05:46: preiswert bewertet wird

01:05:48: an der Börse, weil er eben

01:05:49: diese strukturellen Probleme hat.

01:05:52: Und ich bin auch bei dir, man muss immer

01:05:54: vorsichtig sein mit mean

01:05:55: reversion, also ob das, was

01:05:57: gefallen ist, auch wieder unbedingt

01:05:58: steigen muss und das, was

01:05:59: gestiegen ist, unbedingt

01:06:00: wieder fallen muss.

01:06:01: Da wäre ich noch nicht total von

01:06:03: überzeugt, weil es natürlich Gründe hat.

01:06:05: So, die Gründe haben wir ja im

01:06:06: Wesentlichen schon

01:06:07: aufgezählt und jetzt kommen eben noch

01:06:09: mal die Zölle dazu.

01:06:11: Nun ist es nicht so, dass ein Auto

01:06:13: irgendwie an einem

01:06:14: Standort, Stuttgart, München, wie

01:06:16: auch immer gebaut wird und dann wohin

01:06:19: transportiert wird, sondern es sind

01:06:21: natürlich ganz, ganz

01:06:21: viele Vorprodukte, die in

01:06:24: einem Auto dann eingebaut werden.

01:06:27: Ich meine, Källenius, der Chef von

01:06:28: Daimler, hat mal gesagt,

01:06:30: gibt praktisch auf dieser Welt

01:06:31: kein Land, aus dem sie nicht irgendwelche

01:06:33: Teile beziehen

01:06:33: würden, wahrscheinlich würde

01:06:35: einem schon nach Hand voll einfallen,

01:06:36: aber will damit nur

01:06:38: sagen, ist ein extrem global

01:06:39: aufgestelltes, aufgestellte Industrie mit

01:06:43: vielen Vorprodukten.

01:06:44: Ich habe mal gelesen, selbst ein Motor

01:06:47: für einen

01:06:48: Scheibenwischer, wechselt irgendwie

01:06:50: sieben, achtmal die Grenze, weil

01:06:51: Komponenten aus

01:06:53: verschiedenen Ländern kommen.

01:06:55: So, und insofern muss man eben bei den

01:06:57: Zöllen gucken, wer

01:06:58: produziert, wo was, weil ja nicht

01:07:01: nur Autos, sondern auch Autoteile, also

01:07:03: Vorprodukte mit

01:07:05: Zöllen, belegt worden sind.

01:07:06: Jetzt sind die großen deutschen

01:07:09: Automobilhersteller zumindest zwei

01:07:11: namhafte, einer aus München

01:07:13: und einer aus Stuttgart, die größten

01:07:15: Exporteure von Automobilen

01:07:17: aus den Vereinigten Staaten

01:07:19: von Amerika, danach kommt ein deutsches

01:07:21: Unternehmen aus Wolfsburg

01:07:23: und dann gibt es verschiedene

01:07:25: japanische Unternehmen, die folgen, es

01:07:27: sind eben nicht die

01:07:28: amerikanischen Unternehmen,

01:07:30: die hier groß exportieren, da kann man

01:07:32: sicherlich auch mal über

01:07:33: die Qualität und ähnliches

01:07:34: nachdenken.

01:07:36: Dazu kommt, dass die Amerikaner auch nur

01:07:39: bedingt in Amerika

01:07:40: produzieren, also auch hier sehr

01:07:42: viele Vorleistungen aus dem Ausland

01:07:45: kommen und der

01:07:46: amerikanische Präsident hat ja vor

01:07:48: allen Dingen die Nachbarstaaten Kanada

01:07:50: und Mexiko, da sind die

01:07:51: Verhandlungen noch nicht

01:07:52: ganz am Ende, deswegen kann man das noch

01:07:54: nicht wirklich

01:07:54: abschließend sagen, aber diese

01:07:57: beiden Länder doch mit höheren Zöllen

01:07:59: belegt als andere, vor

01:08:00: allen Dingen auch Kanada

01:08:02: und deswegen werden die Importe eben auch

01:08:04: für amerikanische

01:08:05: Automobilhersteller dann

01:08:07: teurer.

01:08:08: Letzter Satz hier hatte zuletzt der CEO

01:08:11: von Ford gesagt, dass

01:08:13: es im Grunde genommen ein

01:08:14: relativ an Wettbewerbsnachteil ist,

01:08:17: wollte auch im Weißenhaus

01:08:19: vorsprechen, denn man muss

01:08:20: die hohen Zölle bei Produkten aus Mexiko

01:08:23: und aus Kanada zahlen, wohin gegen Autos

01:08:26: aus Europa oder Japan mit einem deutlich

01:08:29: niedrigeren Zollsatz dann

01:08:30: in die USA importiert werden

01:08:33: können.

01:08:33: Und ich habe gelesen, dass nur etwa die

01:08:35: Hälfte der in den USA

01:08:36: verkauften Fahrzeuge auch

01:08:38: dort zusammengebaut werden, also das wird

01:08:40: dann wirklich ein

01:08:40: teures Spielchen und du hast

01:08:41: ja die komplexen Lieferketten gerade

01:08:43: schon angesprochen und Ford,

01:08:46: da gibt es ja auch schlechte

01:08:47: Nachrichten, die sagen ja, sie streichen

01:08:50: wegen Trumps Zöllen

01:08:51: Prognosen zusammen, Wettbewerber

01:08:53: GM beziffert die Zusatzkosten für das

01:08:55: gesamte Jahr auf 4

01:08:56: bis 5 Milliarden Dollar.

01:08:58: Das ist schon wirklich übel und den

01:08:59: US-Autobauern, wenn ich es richtig in

01:09:02: Erinnerung habe, geht

01:09:02: es ja auch nicht gerade glänzend.

01:09:04: Ja, das ist so.

01:09:05: Die haben natürlich auch jahrelang mit

01:09:07: Konkurrenz zu kämpfen gehabt.

01:09:09: Wie gesagt, ich würde da weniger bei der

01:09:11: amerikanischen

01:09:12: Administration sein und sagen, das ist ein

01:09:14: reines Zollthema, sondern ich glaube,

01:09:16: dass das eher ein

01:09:17: Qualitätsthema ist und das wird

01:09:19: im Zweifelsfall durch die

01:09:20: Zölle nicht gelöst werden.

01:09:22: Man muss aber auch dazu sagen, Jessica,

01:09:24: dass der Markt wohl recht rational ist.

01:09:28: Also in den Vereinigten Staaten von

01:09:29: Amerika werden insgesamt

01:09:31: knapp 11 Millionen Fahrzeuge

01:09:33: gebaut.

01:09:34: Darunter sind aber noch nicht

01:09:36: einmal 2 Millionen Pick-ups.

01:09:38: Der Rest sind SUVs und leichte

01:09:40: Transportfahrzeuge, also

01:09:42: Pickups und und und und und, die ja

01:09:44: auch dort sehr viel

01:09:45: stärker nachgefragt werden.

01:09:47: Also auch wenn man die Verkäufe anguckt,

01:09:49: sind es eben insgesamt

01:09:50: fast 16 Millionen Fahrzeuge

01:09:52: und nur gut 3 Millionen Pick-ups.

01:09:55: In Europa oder in Japan

01:09:56: sieht das genau umgekehrt aus.

01:09:58: Hier ist die Produktion an Pick-ups und

01:10:00: auch der Absatz an

01:10:01: Pickawes viel, viel höher als

01:10:03: der von Pickups und ähnlichen Fahrzeugen.

01:10:07: Und wie gesagt, der Markt

01:10:08: ist da sehr rational gewesen.

01:10:11: Die deutschen Automobilhersteller baut

01:10:13: deswegen größere SUVs auch

01:10:15: in den Vereinigten Staaten

01:10:17: von Amerika.

01:10:18: Exportieren sie dann nach Europa, holen

01:10:21: aber wie gesagt die

01:10:22: Pickawes, weil einfach die

01:10:23: Nachfrage in Europa größer ist, die

01:10:26: Pickawes, die dann in

01:10:27: Amerika verkauft werden, eben aus

01:10:28: Europa.

01:10:28: Also eigentlich völlig

01:10:29: rational und völlig in Ordnung.

01:10:31: Aber der amerikanische Präsident sieht

01:10:34: das anders und belastet

01:10:35: eben jetzt mit Zöllen.

01:10:37: Für uns Europäer müssten theoretisch

01:10:40: diese SUVs, diese

01:10:42: deutschen SUVs aus den Vereinigten

01:10:44: Staaten dann eigentlich billiger werden.

01:10:45: Bin gespannt.

01:10:47: Trump hat ja in der Vergangenheit immer

01:10:48: wieder darauf gepocht,

01:10:49: dass die Zölle Arbeitsplätze

01:10:52: in die USA zurückbringen würden.

01:10:55: Auch in der Automobilindustrie.

01:10:56: Aber das glaubt doch

01:10:57: eigentlich niemand, oder?

01:10:59: Es ist ja auch nicht so einfach mal eben

01:11:00: da ein Werk auf die

01:11:01: grüne Wiese zu stellen und

01:11:02: zu sagen, ich produziere jetzt alles hier

01:11:04: und auch ganz alleine und

01:11:05: brauche keine Zulieferer

01:11:06: mehr.

01:11:07: Also das wird sicherlich unterschiedlich

01:11:08: sein von Sektor zu

01:11:10: Sektor und ja wie man als

01:11:12: Unternehmen dann mit den Zöllen umgeht,

01:11:14: es wird auch

01:11:14: wahrscheinlich nicht so sein, dass

01:11:16: die Zölle von einer einzelnen Partei in

01:11:19: Anführungsstrichen getragen werden muss.

01:11:21: Wir sehen im Moment, Jessica, dass die

01:11:24: Zölle vor allen Dingen

01:11:26: von US-Importeuren getragen

01:11:28: werden, also die Exporteure weltweit.

01:11:32: Und dann haben ihre Preise nicht gesenkt

01:11:34: bisher, sondern

01:11:35: liefern zugleichen Preisen

01:11:37: an die US-Grenze.

01:11:39: Dort kommt dann der Aufschlag, den im

01:11:42: Moment die Importeure

01:11:44: tragen, weil sie die Preise

01:11:46: noch nicht an die

01:11:47: Konsumenten weitergeben.

01:11:49: Das würde man sonst in der Inflation ein

01:11:51: Stück weit sehen, wobei

01:11:52: Automobile auch nur in

01:11:54: sehr begrenzten Raum

01:11:56: im Warenkorb einnehmen.

01:11:58: Ich glaube es sind 2% oder ähnliches.

01:12:01: Das macht nicht jetzt

01:12:02: wirklich sehr viel aus.

01:12:04: Nichtsdestotrotz werden möglicherweise

01:12:06: diese Preise der Importeure

01:12:08: irgendwann an die Konsumenten

01:12:10: weitergegeben.

01:12:11: Am Ende wird es wahrscheinlich so sein,

01:12:14: dass ein Teil dieser

01:12:14: Zölle auf die Margen der

01:12:16: Hersteller geht, die in die USA

01:12:18: exportieren, ein Teil auf

01:12:19: die Importeure und ein Teil auf

01:12:21: die Konsumenten werden wir sehen.

01:12:23: Und nochmal, dann gibt es Unternehmen

01:12:25: heute schon, die gesagt

01:12:27: haben, sie werden die Produktion

01:12:29: in den Vereinigten

01:12:29: Staaten aus- oder umbauen.

01:12:31: Es gibt andere, die gesagt haben, naja,

01:12:34: wir überlegen, ob wir

01:12:34: uns für den Markt nicht

01:12:35: ganz zurückziehen.

01:12:37: Es ist ein großer Markt, ich hatte ja

01:12:38: vorhin schon gesagt, der

01:12:39: Absatz rund 16 Millionen

01:12:41: Fahrzeuge, ungefähr ein bisschen weniger

01:12:44: Fahrzeuge werden in Europa abgesetzt.

01:12:47: Der chinesische Markt ist doppelt so groß

01:12:49: mit 30 Millionen Fahrzeugen.

01:12:52: Aber wie gesagt, da verlieren wir im

01:12:53: Moment auch als

01:12:54: europäische, als nicht chinesische

01:12:57: Hersteller, Marktanteile.

01:12:59: Insofern würde das schon sehr weh tun,

01:13:01: wenn man sich aus den

01:13:02: Vereinigten Staaten zurückziehen

01:13:03: müsste.

01:13:04: Was heißt das für mich als Anlegerin?

01:13:06: Ich weiß ja, ich wurde Homebuyers und

01:13:08: Sektorbuyers, dass die

01:13:09: deutschen Anleger früher sehr, sehr

01:13:12: verliebt in ihre Auto-Aktien waren.

01:13:14: Wenn man sich hier Studien anschaut,

01:13:16: Erhebungen von Direktbanken,

01:13:17: dann ist das deutlich weniger

01:13:18: geworden.

01:13:19: Das sind jetzt die Tech-Werte dann doch

01:13:20: eher führend in den Depots.

01:13:21: Aber nichtsdestotrotz gibt es ja immer

01:13:23: noch viele Anleger, die

01:13:24: Auto-Aktien vielleicht

01:13:25: interessant finden, mal

01:13:27: Fanden im Depot haben.

01:13:29: Muss ich die alle nochmal

01:13:30: auf den Prüfstand stellen?

01:13:32: Hab ich vielleicht auch könnte ich auf

01:13:33: Schnäppchenjagd gehen?

01:13:34: Und wenn ja, was abgesehen vom KGV wären,

01:13:38: dann die Kennzahl nicht mehr anschauen.

01:13:39: Vielleicht auch eine Dividendenrendite?

01:13:41: Ja sicherlich.

01:13:42: Also ich würde nicht glauben, dass wir

01:13:44: jetzt überschwemmt

01:13:45: werden mit US-amerikanischen

01:13:47: Automarken, sondern ich glaube, dass sich

01:13:50: die Europäer nach wie

01:13:51: vor eher mit europäischen

01:13:53: Marken beschäftigen werden,

01:13:54: schlichtweg der Qualität wegen.

01:13:57: Wobei es sicherlich auch vernünftige

01:13:58: amerikanische Autos gibt, will das gar

01:13:59: nicht in Abrede stellen.

01:14:01: Nichtsdestotrotz bin ich immer etwas

01:14:02: erschrocken, wenn man mal

01:14:03: nach New York kommt und sich dort

01:14:05: in den Taxi setzt.

01:14:07: U-Bahn ist noch

01:14:08: schlimmer, die klappert noch mehr.

01:14:09: Wie ausgeschlagen, wie

01:14:11: die Fahrwerke sind etc.

01:14:13: Aber sei es drum, also das glaube ich

01:14:15: nicht, dass es da

01:14:16: große Verschiebungen gibt.

01:14:17: Ich sehe auch noch nicht Massen von

01:14:19: chinesischen Automobilen

01:14:21: auf europäischen Straßen.

01:14:23: Dort glaube ich aber,

01:14:25: das wird sich ändern.

01:14:27: Mit der E-Mobilität haben die Chinesen

01:14:29: einfach im Moment die Nase

01:14:31: vorn und produzieren darüber

01:14:33: hinaus deutlich

01:14:33: preiswerter als die Europäer.

01:14:36: Nichtsdestotrotz scheinen mir die

01:14:38: europäischen Premium-Hersteller nach wie

01:14:41: vor in einer relativ

01:14:43: komfortablen Situation zu sein.

01:14:46: Dort kann man auch in den Preisen größere

01:14:49: Batterien und

01:14:50: ähnliches eher einbauen, wohin

01:14:53: gegen die Massenhersteller sicherlich

01:14:56: stärker unter Druck kommen.

01:14:58: Da sind die Margen nicht so hoch, da tun

01:15:00: die Zölle dann noch

01:15:01: mehr weh und wie gesagt der

01:15:03: Druck aus der Volksrepublik wird auch

01:15:05: gerade in diesem Sektor weiter zunehmen.

01:15:09: Insofern, wenn ich Anleger wäre, würde

01:15:11: ich mir natürlich

01:15:12: verschiedene Kennzahlen angucken,

01:15:14: die Bewertungen, aber auch die

01:15:15: Gewinnentwicklungen, gerne auch die

01:15:17: Dividendenrendite, wobei man

01:15:19: damit immer sehr vorsichtig sein muss.

01:15:20: Das kann sich sehr schnell ändern.

01:15:23: Es werden also vor allen Dingen die

01:15:24: Geschäftsaussichten wie sind die

01:15:25: Unternehmen aufgestellt und noch

01:15:27: mal, da werden mir die Premium-Hersteller

01:15:29: etwas lieber im Moment

01:15:30: als die Massenhersteller.

01:15:32: Bleibt auf jeden Fall

01:15:32: eine sehr spannende Branche.

01:15:34: Mal schauen, wie das in den nächsten

01:15:36: Monaten und Jahren weitergeht.

01:15:38: Die werden ihre Geschäftsmodelle also

01:15:39: sicherlich, wie du ja

01:15:40: schon gesagt hast, anpassen.

01:15:42: Und mal schauen, wie dann

01:15:44: die Börse darauf reagiert.

01:15:45: Danke für diese PERSPEKTIVEN.

01:15:47: To Go.

01:15:48: Aber sehr gerne.