01:00:00: Der Krieg in Nahost löst auch an den

01:00:10: Finanzmärkten mehr oder

01:00:12: weniger starke Reaktionen aus.

01:00:14: Und er dürfte die Märkte auch in den

01:00:15: kommenden Tagen und

01:00:16: vielleicht sogar Wochen bewegen.

01:00:18: Gold, Öl, Anleihen und

01:00:19: auch Aktien reagieren.

01:00:22: Wie Anleger sich in diesem Umfeld

01:00:23: positionieren sollten und

01:00:25: welche Chancen und Risiken es

01:00:26: aktuell gibt, darüber spreche ich mit Uli

01:00:28: Stephan von der Deutschen Bank.

01:00:30: Mein Name ist Jessica Schwarzer, und damit

01:00:31: herzlich willkommen zu

01:00:32: den PERSPEKTIVEN To Go.

01:00:34: Uli, der Angriff auf den Iran kam

01:00:36: nicht ganz überraschend und

01:00:38: ist auch an den Finanzmärkten

01:00:39: eigentlich erwartet worden. Trotzdem

01:00:41: sehen wir natürlich

01:00:42: Reaktionen an den Märkten.

01:00:44: Wie fallen die aus?

01:00:45: Ja, die fallen eben wie erwartet aus. Wir

01:00:47: sehen, dass die

01:00:48: Aktienmärkte unter Druck geraten,

01:00:49: dass die vermeintlich „sicheren Häfen“ eher

01:00:52: zulegen, sei es Gold,

01:00:53: Schweizer Franken oder auch Dollar.

01:00:56: Wir sehen, dass die Staatsanleihen eher

01:00:58: nachgefragt sind von

01:01:00: den Sektoren her, sind

01:01:02: Finanzwerte, vor allen Dingen Banken,

01:01:04: alles was Logistik und

01:01:06: Airlines ist eher schwach,

01:01:08: wohingegen Verteidigung und Raumfahrt,

01:01:11: Energie und auch Versicherungen zulegen.

01:01:14: Also insofern ja schon eine deutliche

01:01:17: Reaktion an den Märkten,

01:01:19: aber nicht außerhalb dessen,

01:01:21: was zu erwarten war.

01:01:23: Schauen wir in die einzelnen

01:01:23: Anlageklassen uns noch mal

01:01:25: ein bisschen detaillierter an.

01:01:26: Wir fangen vielleicht mit Gold an. Der

01:01:27: klassische „sichere Hafen“.

01:01:29: Gold ist wieder auf Rekordkurs,

01:01:32: da hat das ja mal einen üblen

01:01:33: Rücksetzer gegeben, es war glaube ich Ende

01:01:34: Februar oder Anfang Februar.

01:01:37: Sind es wirklich nur die geopolitischen

01:01:39: Unsicherheiten, die den Goldpreis wieder

01:01:41: auf Rekordkurs gebracht

01:01:43: haben, oder ist es eben auch die Kombi

01:01:44: mit sinkenden Realzinsen und den starken

01:01:47: Zentralbanknachfragen?

01:01:49: Ja, ich glaube kurzfristig sind es dann

01:01:51: tatsächlich eher die Risk-off

01:01:53: „sicheren Häfen“, die hier den

01:01:54: Goldpreis nochmal getrieben haben,

01:01:56: mittel- und langfristig ist

01:01:58: es aber so, dass immer noch

01:01:59: Anleger Gold, was sich bisher als richtig

01:02:03: herausgestellt hat, als

01:02:04: eben Safe Haven nutzen,

01:02:06: zur Absicherung von entsprechenden

01:02:08: anderen Positionen, die eher

01:02:10: risikobehaftet sind und

01:02:13: natürlich die Notenbanken weiter kaufen,

01:02:16: vor allen Dingen in den

01:02:17: sogenannten Entwicklungs-

01:02:19: und Schwellenländern, wo der Anteil von

01:02:23: Gold in den

01:02:24: Währungsreserven deutlich niedriger ist,

01:02:26: als das in den Industrieländern ist.

01:02:27: Der kleine Bruder von Gold heißt ja

01:02:29: Silber bekanntlich und hat da im

01:02:31: Windschatten von Gold

01:02:32: auch kräftig zugelegt. Wie sicher ist

01:02:35: denn dieser vermeintlich „sichere Hafen“?

01:02:38: Weil das ist ja schon

01:02:38: ein bisschen andere Verwendungszwecke. Es

01:02:41: ist ja auch ein

01:02:42: Industrierohstoff Silber, als es jetzt

01:02:44: beim Gold ist.

01:02:44: Ja genau, das ist der Hintergrund. Die

01:02:46: industrielle Nutzung, also Stichwort

01:02:48: Solarpanel für Silber

01:02:50: reicht sicherlich nicht aus, um einen

01:02:52: solchen Anstieg zu

01:02:53: rechtfertigen. Das ist dann immer die

01:02:55: Rechnung „Wie viel Unzen Silber brauche

01:02:57: ich denn für eine Unze

01:02:58: Gold?“, die hier eine Rolle

01:02:59: spielt und vor dem Hintergrund zieht das

01:03:02: Gold Silber natürlich ein

01:03:04: Stück weit mit. Es gilt aber

01:03:06: nicht so sehr als „sicherer Hafen“, weil

01:03:09: eben die industrielle

01:03:10: Nutzung hier einen deutlich höheren

01:03:12: Anteil hat und damit bedeutender ist.

01:03:13: Du hattest schon die Devisenmärkte

01:03:15: angeschaut. Der Schweizer Franken gilt ja

01:03:17: klassischerweise als

01:03:18: „sicherer Hafen“. Eigentlich ja auch der

01:03:21: Dollar, allerdings lief das ja im

01:03:23: vergangenen Jahr ein

01:03:24: bisschen anders. Jetzt steigt der Dollar

01:03:26: aber wieder. Ist das

01:03:26: jetzt das Dollar-Comeback,

01:03:29: die große Erholung oder

01:03:30: ist das eine Momentaufnahme?

01:03:31: Ja, ich glaube, das ist tatsächlich eine

01:03:32: Momentaufnahme. Wir sehen,

01:03:34: dass eben der Dollar im Moment

01:03:37: zumindest gefragt ist, wahrscheinlich

01:03:39: auch vor dem Hintergrund

01:03:41: US-Treasuries, weil die ja

01:03:42: nach wie vor der größte und liquideste

01:03:44: Kapitalmarkt der Welt sind und insofern

01:03:48: die Anleger, wenn sie

01:03:50: denn dann in amerikanischen

01:03:52: Staatsanleihen investieren wollen, eben

01:03:54: auch den Dollar kaufen

01:03:54: müssen. Deswegen der Dollar im Moment

01:03:57: etwas stärker. Aber ich

01:03:59: glaube, dass das wie gesagt

01:04:01: eine Momentaufnahme ist. Wir haben immer

01:04:03: noch die Diskussion um

01:04:04: Zölle etc., die ja nicht

01:04:05: verschwunden ist. Wir haben auch die

01:04:07: ganze Diskussion um die

01:04:08: Disruption. Da hat man am Freitag

01:04:10: auch eine interessante Bewegung an den

01:04:11: Kapitalmärkten, die sicherlich heute auch

01:04:13: ein Stück weit mit nach

01:04:14: Asien und Europa geschwappt ist. Und

01:04:18: insofern würde ich den

01:04:20: Dollar heute bei 1,1730 so in etwa

01:04:24: eher als Momentaufnahme verordnen. Aber

01:04:26: es kommt natürlich sehr

01:04:27: stark darauf an, Jessica,

01:04:29: ob die Dinge im Mittleren Osten

01:04:31: eskalieren oder eben nicht. Der Nahe

01:04:34: Osten ist ja eine Ölregion,

01:04:35: auch das hattest du von dir schon

01:04:36: angesprochen. Der Ölpreis hat

01:04:38: entsprechend reagiert und du hast

01:04:40: ja auch Futures angesprochen, die noch

01:04:42: ganz andere Kursbewegungen

01:04:45: voraussagen. Und wir haben eine

01:04:47: OPEC, die jetzt bereits ein bisschen

01:04:49: gegensteuert, allerdings erst ab dem

01:04:51: 1. April. Wie schwierig

01:04:54: kann das werden, wenn der Ölpreis so

01:04:57: extrem steigt für die

01:04:59: Weltwirtschaft, für einzelne Branchen?

01:05:01: Also im Moment wäre ich noch nicht total

01:05:03: nervös. Wir sind immer noch unter 80

01:05:05: Dollar pro Barrel. Der

01:05:08: Ölpreis steigt heute, das ist richtig,

01:05:10: schwankt so etwas hin und her

01:05:12: zwischen 6–7 und 8–9 Prozent.

01:05:16: Mal gucken, wie er dann enden wird. Und

01:05:19: das hängt wie gesagt auch davon ab, was

01:05:20: dann in den nächsten

01:05:21: Tagen passieren wird. Bisher ist wenig

01:05:24: Infrastruktur zerstört

01:05:26: worden, was die Ölproduktion,

01:05:28: Förderung, Verschiffung angeht. Man liest,

01:05:31: dass eine Raffinerie in

01:05:32: Saudi-Arabien angegriffen worden

01:05:35: sei. Es ist sicherlich auch nicht ganz

01:05:37: unwichtig, was auf der Insel Kark

01:05:39: passiert. Das ist eine Insel

01:05:41: vor der Küste des Iran im Persischen

01:05:45: Golf, von der 90 Prozent des iranischen

01:05:49: Öls verschifft wird.

01:05:50: Und der Iran ist mit gut 5 Millionen

01:05:53: Barrel pro Tag kein ganz kleiner

01:05:56: Produzent von Öl. Dazu

01:05:58: kommt natürlich die Straße von Hormus

01:06:00: durch die rund ein Fünftel der Öltanker

01:06:04: hindurchgehen. Und die

01:06:06: ist im Moment nicht gesperrt, aber die

01:06:07: Schiffe trauen sich nicht wirklich

01:06:08: dadurch zu fahren. Und das

01:06:10: ist natürlich dann auch eine Beobachtung,

01:06:12: die wir hier machen müssen.

01:06:13: Also das sind die Hintergründe,

01:06:15: warum der Ölpreis steigt. Es ist die

01:06:17: Frage um die Straße von

01:06:18: Hormus. Es ist die Frage, ob

01:06:20: Infrastruktur belastet sein wird und wer da

01:06:22: ausfällt. Das meiste an

01:06:24: Öl und Gas, was hier im

01:06:26: Mittleren Osten produziert wird bzw.

01:06:28: durch die Straße von Hormus

01:06:29: geht, geht nach Asien, auch

01:06:32: nach China. Chinas Reserven sind wohl

01:06:33: ausgesprochen gefüllt. Aber

01:06:35: es sollte ja ein Treffen der

01:06:37: beiden Präsidenten Trump und Xi im April

01:06:40: geben. Mal gucken, ob das denn dann

01:06:42: stattfindet, weil nach

01:06:43: Venezuela ist sozusagen jetzt der zweite

01:06:46: Freund Chinas, der auch

01:06:47: Öllieferant ist, unter Druck. Und

01:06:50: deswegen beobachten wir die Situation da

01:06:53: sehr genau, gerade was die

01:06:55: Straße von Hormus, was die

01:06:56: Infrastruktur angeht und wie sich das

01:06:58: weiterentwickelt. Ich

01:06:59: glaube nicht, dass man das

01:07:00: heute abschließend beurteilen kann. Die

01:07:03: Märkte sind nervös. Man sieht es vor

01:07:04: allen Dingen, Jessica,

01:07:05: wenn ich das noch sagen darf, auch beim

01:07:07: Gaspreis. Hier hat sich

01:07:09: eine riesige Differenz zwischen

01:07:11: Amerika und Europa aufgemacht. Der

01:07:14: europäische Gaspreis steigt

01:07:15: momentan um 45 Prozent. Katar

01:07:18: hatte angekündigt, dass sie im Moment

01:07:21: auch nicht weiter produzieren und

01:07:23: verschiffen wollen,

01:07:25: aufgrund natürlich der Handlungen, der

01:07:28: kriegerischen Handlungen dort im Nahen

01:07:30: Osten oder Mittleren

01:07:31: Osten. Und da ist Europa jetzt sehr stark

01:07:33: von betroffen.

01:07:34: Normalerweise geht dieses Gas durch

01:07:37: die Straße von Hormus auch eher Richtung

01:07:39: Asien. Aber wenn das

01:07:41: ausfallen sollte, müssen natürlich

01:07:42: auch Asien auf den Weltmärkten kaufen.

01:07:44: Und da die Stände, die

01:07:45: Speicherstände in Europa

01:07:47: ausgesprochen niedrig sind und wir ja den

01:07:49: Winter – man hat zwar etwas

01:07:50: frühlingshafte Gefühle, wenn man

01:07:53: gerade rausguckt und das Wetter

01:07:55: anschaut – aber wir haben den Winter ja

01:07:57: noch nicht so ganz verlassen.

01:07:59: Deswegen ist da offensichtlich Nervosität

01:08:01: vorhanden und der Gaspreis

01:08:03: steigt vor allen Dingen in

01:08:05: Europa deswegen doch sehr deutlich mit 45

01:08:08: Prozent an. Wenn jetzt unsere

01:08:10: Energiekosten deutlich in

01:08:12: die Höhe schnellen, was ja nicht

01:08:14: ausgeschlossen ist jetzt in dieser ganzen

01:08:16: Gemengelage, was würde

01:08:18: denn das bedeuten für die Inflation und

01:08:21: glaubst du, dass die EZB da

01:08:23: relativ zügig dann gegensteuern

01:08:24: würde? Ich glaube nicht, dass das viel

01:08:26: helfen würde, wenn die EZB

01:08:28: das tun würde, weil das ja

01:08:30: kein allgemeiner Preisschock ist,

01:08:33: sondern wirklich einer, der hier aus

01:08:35: diesen militärischen

01:08:37: Handlungen im Mittleren und Osten

01:08:39: resultiert. Deswegen würde ich das eher

01:08:41: nicht glauben. Aber es ist

01:08:44: natürlich richtig, dass der höhere

01:08:45: Ölpreis oder insgesamt die höheren

01:08:48: Energiepreise dann die

01:08:49: Inflation treiben. Da muss man schon

01:08:51: drauf achten. Ich würde, oder

01:08:54: wäre wie gesagt, wie ich das

01:08:55: vorhin gesagt habe, bei unter 80 noch

01:08:56: nicht sehr nervös, wenn

01:08:58: wir aber Richtung 100 gehen,

01:08:59: dann müssen wir sicherlich nochmal

01:09:00: darüber nachdenken,

01:09:02: welche Folgen es denn für die

01:09:04: Inflation, für die Weltwirtschaft

01:09:05: insgesamt hat, die wir ja nach wie vor

01:09:08: als sehr robust ansehen. Und

01:09:09: solange diese Einsätze im Mittleren und

01:09:13: Osten temporär sind,

01:09:15: soweit eben die Infrastruktur

01:09:17: nicht belastet ist, glaube ich, müssen

01:09:21: wir nicht substanziell

01:09:22: über neue Ergebnisse in der

01:09:24: Weltwirtschaft sprechen. Sollte sich das

01:09:27: ändern und die Lage weiter

01:09:28: eskalieren, dann muss man

01:09:29: sicherlich darüber nachdenken, ob man die

01:09:32: Wachstumszahlen und damit auch die

01:09:33: Unternehmensgewinnen noch

01:09:34: da lassen kann, wo sie im Moment stehen.

01:09:36: Du hattest ja eingangs schon

01:09:37: die Reaktion der Aktienmärkte

01:09:39: kurz beschrieben, was ich ja auch ganz

01:09:42: spannend finde, in dem

01:09:43: Zusammenhang sich mal so die

01:09:45: Schwellenländeraktien anzuschauen. Das

01:09:47: sind ja auch viele Rohstoff

01:09:48: importabhängige Industrien darunter.

01:09:51: Können die auch unter Druck geraten, weil

01:09:53: wer viel Öl braucht, der

01:09:55: leidet ja gleich doppelt,

01:09:57: wenn der Preis anzieht. Ja, das ist

01:09:59: absolut richtig. Wir sehen auch, dass die

01:10:01: Länder, ich hätte jetzt

01:10:02: was gesagt, durchweg im negativen Bereich

01:10:05: liegen. Insofern ja gerade Indien,

01:10:09: Thailand, Korea, Japan,

01:10:11: das sind jetzt nicht nur Entwicklungs-

01:10:13: oder Schwellenländer, aber sie sind

01:10:15: natürlich sehr abhängig von

01:10:16: den Öl- und Gas-Transporten aus

01:10:20: Mittel-Ost durch die Straße von Hormus

01:10:22: und sollte das jetzt

01:10:24: eingeschränkt sein, dann leiden diese

01:10:27: Volkswirtschaften natürlich entsprechend

01:10:29: und die Aktienmärkte

01:10:30: sind auch negativ davon betroffen. Also

01:10:33: insofern würde ich

01:10:34: annehmen, guck mal gerade hier in

01:10:37: Bloomberg, wie es in Asien aussieht, ja

01:10:40: wir haben, wie gesagt,

01:10:42: durch die Bank negative Zahlen.

01:10:44: China selbst war ein bisschen positiver,

01:10:46: das liegt aber daran, dass

01:10:48: natürlich Chinese New Year

01:10:49: letzte Woche stattgefunden hat, die

01:10:51: Börsen geschlossen waren.

01:10:52: Aber ansonsten sehen wir doch

01:10:54: überwiegend zumindest rote Zahlen. Gut,

01:10:58: wir bleiben auf jeden Fall

01:10:59: dran, wie das Ganze weitergeht.

01:11:01: Schauen wir mal noch auf zwei andere

01:11:02: Themen, die ja auch nicht ganz abgehakt

01:11:05: sind an der Börse. Da sind

01:11:07: einmal die Zölle, Zollankündigungen,

01:11:10: Deals, Urteile neue

01:11:11: Zollankündigungen, ausgesetzte

01:11:13: Deals – also die Handelspolitik von

01:11:15: Donald Trump ist ja alles andere als

01:11:16: planbar. Hast du noch den

01:11:19: Überblick und was bedeutet das Urteil des

01:11:22: Supreme Courts, was wir

01:11:23: jüngst gesehen haben? Ja, Jessica,

01:11:25: das ist natürlich absolut richtig. Wir

01:11:27: haben eben nicht nur den

01:11:29: Iran, der hier oder die Angriffe

01:11:31: auf den Iran, die hier die Unsicherheit

01:11:33: deutlich an den

01:11:34: Kapitalmärkten erhöhen, sondern wir haben

01:11:37: auch noch die Diskussion um die

01:11:39: Disruption, können wir sicherlich gleich

01:11:41: darüber sprechen und

01:11:43: natürlich die amerikanischen Zölle. Ja,

01:11:45: der amerikanische

01:11:46: Präsident, die amerikanische

01:11:47: Administration hat sehr schnell auf das

01:11:49: Urteil des Supreme Courts

01:11:50: geantwortet, hat eine neue

01:11:53: gesetzliche Grundlage gezogen, auf der

01:11:55: dann wieder im Grunde Zölle in

01:11:57: der gleichen Höhe angekündigt

01:11:59: wurden, aber auch das erhöht die

01:12:01: Unsicherheit. Die Europäer überlegen, ob

01:12:04: sie das Zollabkommen

01:12:05: vom letzten Jahr, was in Schottland

01:12:07: getroffen worden ist,

01:12:10: ratifizieren oder aber ob sie neu

01:12:13: verhandeln müssen. Also ja, diese Dinge

01:12:16: sind nicht dazu angezeigt hier, die

01:12:18: Nerven zu beruhigen,

01:12:19: sondern erhöhen natürlich zusätzlich

01:12:21: nochmal die Unsicherheit.

01:12:23: Zumal ja die Zölle, die jetzt

01:12:25: erhoben worden sind, beziehungsweise die

01:12:27: gesetzliche Grundlage,

01:12:28: auf der das passiert ist, vom

01:12:31: Kongress abgesegnet werden muss,

01:12:33: ansonsten können die Zölle

01:12:34: nicht über das Jahr hinaus

01:12:37: beibehalten werden und deswegen wird es

01:12:39: sicherlich in den

01:12:40: Vereinigten Staaten dazu noch eine

01:12:42: interessante Diskussion geben. Apropos

01:12:44: Unsicherheit, die gab es auch Ende

01:12:46: vergangener Woche, da hat

01:12:47: es die Bankaktien ordentlich

01:12:49: durcheinander gewirbelt. Was war da los?

01:12:51: Ja, das ist eben das Thema

01:12:52: Disruption, was wir ja auch nicht erst

01:12:53: seit Freitag im Grunde

01:12:55: genommen haben, sondern schon ein

01:12:57: bisschen länger uns begleitet. Es geht

01:13:00: weiterhin um die hohen

01:13:01: Investitionen in die Künstliche

01:13:03: Intelligenz, namentlich die Rechenzentren. Es

01:13:07: geht weiterhin um die

01:13:08: Frage, ob sich diese hohen

01:13:10: Investitionen rechnen oder eben nicht, ob

01:13:14: die Profitabilität wirklich dazu-

01:13:17: kommt. Und jetzt kommt

01:13:18: eben auch noch die Frage der Disruption

01:13:20: auf. Also werden denn alle

01:13:22: Softwareunternehmen in der Weise,

01:13:25: wie sie jetzt ihre Geschäftsmodelle

01:13:27: haben, die auch

01:13:28: weiterführen können oder werden sie

01:13:31: möglicherweise aus dem Markt gedrängt

01:13:33: durch Künstliche Intelligenz. Viele

01:13:35: dieser Softwareunternehmen

01:13:37: in den Vereinigten Staaten haben nicht am

01:13:40: öffentlichen Kapitalmarkt Geld

01:13:42: aufgenommen, sondern

01:13:44: sozusagen Private Credit. Und da ist

01:13:47: jetzt die Frage, wenn diese

01:13:48: Softwareunternehmen im Geschäftsmodell

01:13:51: unter Druck kommen, dann könnte eben auch

01:13:53: die Rückzahlung dieser

01:13:54: Kredite schwierig werden. Und

01:13:56: dann sind die Finanziers, was eben auch

01:13:59: viele Private

01:13:59: Equity-Unternehmen in den USA waren,

01:14:03: unter Druck. Und genau das haben wir

01:14:04: gesehen. Das ist sozusagen der nächste

01:14:06: Sektor, der jetzt von

01:14:08: dieser Diskussion um Disruption betroffen

01:14:11: ist. Wir haben das ja

01:14:12: schon mit den Ankündigungen von

01:14:14: Anthropic beispielsweise, bei Logistik,

01:14:16: aber auch bei Finanzwerten gesehen. Die

01:14:18: Software sehr schwach

01:14:20: in diesem Jahr über 20 Prozent gerechnet

01:14:23: im S&P 500 Software. Also

01:14:25: das ist die Diskussion, die wir

01:14:27: im Moment auf der Sektorebene sehr stark

01:14:29: erleben. Rotation,

01:14:31: wohingegen auf der Indexebene noch

01:14:33: verhältnismäßig wenig bisher passiert

01:14:35: ist. Jetzt haben wir jede Menge spannende

01:14:37: Themen angesprochen.

01:14:39: Nicht alle sind vergnügungssteuerpflichtig,

01:14:41: um das mal vorsichtig

01:14:42: auszudrücken. Wie sollten

01:14:44: sich Anleger in dieser Gemengelage

01:14:47: aufstellen? Das hängt

01:14:48: natürlich immer von der persönlichen

01:14:49: Strategie ab. Klar, aber kann man so eine

01:14:51: allgemeingültige

01:14:52: Empfehlung aussprechen? Vielleicht

01:14:53: erst mal Füße stillhalten, Ruhe bewahren?

01:14:56: Ja, das ist nie verkehrt,

01:14:57: vor allen Dingen, wenn die

01:14:58: Unsicherheit so hoch ist. Wir wissen ja

01:15:00: nicht, in welche Richtung es

01:15:01: geht. Und man hat das ja auch

01:15:03: gesehen bei den Zöllen, die der

01:15:06: amerikanische Präsident im April letzten

01:15:08: Jahres verkündet hat,

01:15:10: wie schnell eben auch die Entwicklung

01:15:11: wieder in die andere Richtung

01:15:12: gehen wird. Ich bin jetzt nicht

01:15:14: sicher, ob das hier auch der Fall ist.

01:15:17: Aber die Möglichkeit besteht

01:15:18: natürlich und deswegen würde

01:15:20: ich im Moment mal Ruhe bewahren. Wir

01:15:22: haben nach wie vor so lange eben der

01:15:24: Ölpreis nicht deutlich

01:15:26: höher geht und wir keine Eskalation der

01:15:30: Situation haben, eine recht robuste

01:15:32: volkswirtschaftliche

01:15:34: Entwicklung sowohl auf der Welt, als auch

01:15:35: in Amerika, Europa und

01:15:38: Asien. Das liegt einfach an der

01:15:40: Fiskal- und Geldpolitik, die hier ja auch

01:15:42: betrieben wird. Wir haben hohe

01:15:44: Investitionen, die ja im

01:15:46: Januar noch mal erhöht worden sind in die

01:15:48: Künstliche Intelligenz. Also all das

01:15:50: sollte zu Wachstum führen.

01:15:52: Wir sehen auch, dass die Unternehmen

01:15:55: hervorragend berichten. In Amerika liegen

01:15:58: wir mittlerweile bei

01:15:59: knapp plus 15 Prozent für das vierte

01:16:02: Quartal. Auch die Aussichten waren sehr

01:16:04: gut. Allein es interessiert

01:16:06: eben in bestimmten Sektoren im Moment

01:16:08: nicht. Selbst wenn man

01:16:10: hervorragend berichtet und einen

01:16:11: guten Ausblick gibt, ist es noch zu

01:16:13: wenig, weil eben diese Befürchtungen um

01:16:16: die Rotation sind. Und

01:16:17: insofern bin ich nicht sicher, ob man im

01:16:19: Moment in das fallende

01:16:20: Messer – um eine Börsenweisheit zu

01:16:23: zitieren – greifen muss oder ob man nicht

01:16:25: abwartet, bis ein Boden gefunden ist,

01:16:28: selbst wenn es ein paar

01:16:29: Punkte Performance kosten könnte. Also

01:16:32: wer jetzt kauft, muss schon echt Nerven

01:16:33: und Zeit haben. Ansonsten

01:16:35: würde ich im Moment etwas warten und

01:16:38: würde dann, wenn sich die

01:16:40: Lage beruhigt und man einen Boden

01:16:41: sieht, sehr selektiv in die Märkte

01:16:43: hineingehen. Da gibt es

01:16:44: sicherlich auch bei der doch sehr

01:16:47: in Mitleidenschaft gezogenen Software,

01:16:49: aber auch in anderen Bereichen

01:16:50: Möglichkeiten. Und vielleicht

01:16:53: ist das ein oder andere, was da in den

01:16:55: Märkten an Disruption

01:16:55: diskutiert wird, auch ein bisschen

01:16:57: übertrieben. Da ist dann doch noch der

01:16:59: rheinische Optimist. Vielen lieben Dank

01:17:02: für diese PERSPEKTIVEN

01:17:03: To Go.