01:00:00: ,208 Deutsche Bank 2

01:00:02: ,666 präsentiert: Perspektiven to Go. 3

01:00:04: ,041 Ihr Audio-Podcast 4

01:00:06: ,750 rund um das Thema Börsen. 5

01:00:08: ,458 Nicht nur Einzelaktien können ab- und 6

01:00:11: ,416 wieder aufsteigen, auch 7

01:00:12: ,625 ganze Länder können aus 8

01:00:13: ,166 der ersten Börsenliga fliegen und den 9

01:00:16: ,000 Wiederaufstieg schaffen. 10

01:00:17: ,416 Griechenland ist ein Beispiel dafür, vom 11

01:00:19: ,625 Industrie- zum Schwellenland und zurück. 12

01:00:22: ,500 Auch die Anleihen des Staates, der das 13

01:00:23: ,541 Symbol für die 14

01:00:24: ,375 europäische Schuldenkrise war, haben 15

01:00:26: ,750 ein besseres Rating bekommen. 16

01:00:28: ,791 Was heißt das für Anleger? 17

01:00:30: ,958 Darüber spreche ich jetzt mit Uli Stephan 18

01:00:31: ,208 von der Deutschen Bank. 19

01:00:33: ,583 Mein Name ist Jessica Schwarz, und damit 20

01:00:34: ,875 herzlich willkommen zu einer neuen Folge 21

01:00:36: ,708 der Perspektiven to Go. 22

01:00:39: ,500 Uli, vom Industrieland zum Schwellenland 23

01:00:41: ,041 und zurück binnen weniger Jahre: 24

01:00:43: ,958 Das ist schon was Besonderes, oder? 25

01:00:45: ,416 Das ist absolut was Besonderes. 26

01:00:47: ,291 Lag aber daran, dass Griechenland in der 27

01:00:50: ,916 Staatsschuldenkrise damals 28

01:00:51: ,416 Kapitalverkehrskontrollen einführen 29

01:00:55: ,958 musste, 30

01:00:56: ,875 also der Markt insgesamt 31

01:00:57: ,000 nicht so frei zugänglich war. 32

01:00:00: ,166 Es gab auch Einschränkungen bei 33

01:01:01: ,416 Finanzinstrumenten, bei Liquidität und 34

01:01:04: ,250 deswegen haben einige Index…, 35

01:01:07: ,000 wie sagt man denn, 36

01:01:08: ,666 Anbieter. 37

01:01:09: ,208 Berechner, genau, Anbieter 38

01:01:11: ,875 Griechenland dann auf 39

01:01:13: ,583 Entwicklungsland gestuft. 40

01:01:15: ,583 Einfach deshalb, nicht, weil es ein 41

01:01:17: ,958 Entwicklungsland ist, sondern weil dort 42

01:01:19: ,333 typischerweise genau 43

01:01:21: ,791 diese Dinge eben noch vorhanden sind: 44

01:01:24: ,500 Kapitalverkehrskontrollen, 45

01:01:25: ,583 eingeschränkter Zugang etc. 46

01:01:26: ,166 pp. 47

01:01:28: ,958 Mittlerweile sind Financial Times, 48

01:01:30: ,500 Russell und Stoxx wieder in 49

01:01:32: ,666 die andere Richtung gegangen. 50

01:01:34: ,416 Und zuletzt hat man angekündigt, dass MSCI 51

01:01:37: ,500 auch ab Mai 2027 nach Konsultationen mit 52

01:01:42: ,750 verschiedenen Investoren Griechenland 53

01:01:44: ,916 wieder auf Developed, sprich 54

01:01:46: ,125 Industriestandard nehmen 55

01:01:49: ,708 möchte. 56

01:01:50: ,958 MSCI hat übrigens noch nie zuvor ein Land 57

01:01:52: ,291 vom Industrieland zum 58

01:01:54: ,500 Schwellenland herabgestuft, 59

01:01:55: ,666 habe ich gelesen. 60

01:01:56: ,750 Also es war schon was 61

01:01:57: ,083 sehr, sehr Besonderes. 62

01:01:59: ,666 Aber vielleicht lass uns eine Sekunde 63

01:02:00: ,875 darauf eingehen, Jessica, 64

01:02:02: ,083 warum das denn passiert ist. 65

01:02:03: ,625 Wir erinnern uns ja alle an die 66

01:02:04: ,625 Staatsschuldenkrise. 67

01:02:06: ,958 In Griechenland war eben das Besondere, 68

01:02:07: ,666 dass es nicht nur einen massiven 69

01:02:09: ,583 negativen Staatshaushalt 70

01:02:11: ,583 gab, sondern auch ein riesiges 71

01:02:13: ,750 Leistungsbilanzdefizit. 72

01:02:15: ,666 Also, Griechenland musste permanent Geld 73

01:02:17: ,166 importieren, um dann Güter zu 74

01:02:20: ,375 importieren, die man selbst 75

01:02:21: ,916 nicht hergestellt hat. 76

01:02:23: ,791 Und ja, das Leistungsbilanzdefizit war in 77

01:02:25: ,666 der Spitze bei minus 78

01:02:26: ,750 15 Prozent, das Staatsdefizit 79

01:02:28: ,791 nochmal bei um die knapp 10 Prozent, 80

01:02:32: ,208 und das Ganze wurde von 81

01:02:34: ,583 einem Tag auf den anderen 82

01:02:35: ,041 nicht mehr finanziert. 83

01:02:37: ,500 Damit ist das 84

01:02:37: ,458 Bruttoinlandsprodukt massiv gefallen, 85

01:02:41: ,875 Konsum-Investitionen gingen nach 86

01:02:42: ,250 unten, die Spreads auf 87

01:02:44: ,250 Staatsanleihen sind von 90 88

01:02:46: ,208 Basispunkten damals auf 900 gestiegen, 89

01:02:50: ,250 haben sich mittlerweile 90

01:02:51: ,625 unterhalb dessen, was wir 91

01:02:53: ,500 in Frankreich oder Italien 92

01:02:55: ,750 sehen, wieder eingependelt. 93

01:02:56: ,875 Die Märkte haben sich erholt, auch die 94

01:02:57: ,333 Volkswirtschaft hat sich erholt. 95

01:02:59: ,875 Wir reden immer noch über höhere 96

01:03:00: ,291 Schulden, aber sie sind auf 97

01:03:02: ,250 dem Weg, an Italien sozusagen 98

01:03:05: ,125 den ersten Rang bei 99

01:03:07: ,666 europäischen Schulden abzugeben. 100

01:03:10: ,958 Griechenland erzielt 101

01:03:10: ,416 mittlerweile einen Primärüberschuss, 102

01:03:12: ,125 auch die 103

01:03:13: ,083 Arbeitslosenquote ist von weit über 20 Prozent, 104

01:03:16: ,250 das waren fast 28 Prozent, auf 105

01:03:19: ,583 mittlerweile wieder 8 Prozent gefallen. 106

01:03:21: ,291 Also eine doch bemerkenswerte Rally, die 107

01:03:25: ,208 das Land hingelegt hat, die 108

01:03:27: ,791 man ihm vielleicht auch in 109

01:03:28: ,666 der Staatsschuldenkrise 110

01:03:29: ,916 gar nicht zugetraut hat. 111

01:03:30: ,708 Wir erinnern uns noch an die Diskussionen. 112

01:03:33: ,208 Aber die kamen eben, lass mich den einen Punkt 113

01:03:35: ,250 noch sagen, aus dieser 114

01:03:36: ,000 Leistungsbilanzdiskussion, 115

01:03:38: ,208 weil, du kannst eben nur eine solche 116

01:03:40: ,958 Leistungsbilanzkrise in den Griff 117

01:03:41: ,000 bekommen, wenn du weniger importierst. 118

01:03:44: ,416 Dann hast du aber gleich Konsum und 119

01:03:45: ,625 Investition und damit das 120

01:03:46: ,041 Bruttoinlandsprodukt getroffen. 121

01:03:48: ,083 Das war auch das, was in 122

01:03:49: ,291 Griechenland stattgefunden hat. 123

01:03:51: ,416 Man hätte alternativ die Währung massiv 124

01:03:53: ,875 abwerten können oder müssen. 125

01:03:56: ,458 Da war ja die Diskussion, ob Griechenland 126

01:03:58: ,333 dann aus dem Euro austritt. 127

01:04:00: ,333 Das wollte man ganz offensichtlich nicht, 128

01:04:03: ,250 auch politisch nicht. 129

01:04:04: ,333 Aber das wäre sozusagen 130

01:04:05: ,750 die zweite Alternative. 131

01:04:06: ,041 Dann hätte man vielleicht die Rezession 132

01:04:09: ,750 abfedern können und hätte über 133

01:04:11: ,291 den Export mehr machen können. 134

01:04:14: ,666 Aber wie gesagt, das ist dann nicht 135

01:04:15: ,916 gekommen und so hat es dann diese 136

01:04:16: ,791 massiven Anpassungen gegeben, 137

01:04:19: ,458 die sich nach heutigem 138

01:04:20: ,208 Stand wirklich gelohnt haben. 139

01:04:22: ,833 Und das Land steht deutlich besser da als 140

01:04:24: ,916 in oder sogar, in 141

01:04:26: ,625 Teilen, vor der Finanzkrise. 142

01:04:28: ,750 Und das hat sich natürlich auch an der 143

01:04:30: ,458 Börse widergespiegelt. 144

01:04:32: ,125 Griechische Aktien, 145

01:04:35: ,250 vor allem der Athex Composite, 146

01:04:37: ,333 sind extrem stark 147

01:04:38: ,166 gestiegen in den vergangenen Jahren. 148

01:04:40: ,375 Wahrscheinlich sind das ja auch schon ein 149

01:04:41: ,750 bisschen Vorschuss- 150

01:04:42: ,500 lorbeeren auf die extreme Erholung. 151

01:04:45: ,708 Und jetzt kommt auch 152

01:04:46: ,875 wieder viel Geld von Investoren. 153

01:04:49: ,708 Denn es ist ja auch wichtig, in welchem 154

01:04:50: ,041 Index man ist und ob man Schwellenland 155

01:04:53: ,000 oder Industrieland ist, 156

01:04:54: ,916 weil ja Investoren sich entsprechend 157

01:04:55: ,541 aufstellen, reagieren. 158

01:04:57: ,750 Wir haben die ETF-Anbieter, die ihre ETFs 159

01:05:07: ,291 anders bestücken müssen, 160

01:05:02: ,833 wenn sich ein Index verändert. 161

01:04:45: ,500 Da ist schon ganz schön 162

01:05:05: ,833 Bewegung reingekommen. 163

01:05:06: ,166 Ja, absolut. Wir haben ja schon über die 164

01:05:08: ,583 Staatsanleihen gesprochen, wo die Spreads 165

01:05:10: ,500 eben so weit auseinandergelaufen sind. 166

01:05:12: ,166 Im Höhepunkt hatten wir hier Zinsen, die 167

01:05:16: ,750 weit jenseits der 20 168

01:05:18: ,416 Prozent gelegen haben. 169

01:05:21: ,500 Ich sage, mittlerweile sind die Renditen 170

01:05:22: ,125 unter Italien und Frankreich gefallen. 171

01:05:25: ,625 Das Rating hat sich deutlich verbessert, 172

01:05:27: ,583 Griechenland wird wieder mit 173

01:05:29: ,375 Investmentgrade bewertet. 174

01:05:31: ,416 Und man hat vor allen Dingen auch die 175

01:05:33: ,875 Banken wieder privatisiert. 176

01:05:35: ,000 Das ist sicherlich ein richtiger und 177

01:05:38: ,000 guter Schritt gewesen. 178

01:05:39: ,458 Der Aktienmarkt insgesamt 179

01:05:40: ,083 hat rund 90 Prozent verloren, 180

01:05:42: ,250 der Bankensektor fast 99 Prozent, 181

01:05:46: ,000 also schon ausgesprochen bemerkenswert. 182

01:05:49: ,083 Der Aktienmarkt hat mittlerweile rund die 183

01:05:51: ,083 Hälfte davon wieder aufgeholt. 184

01:05:53: ,333 Also, um es mal in Zahlen zu nennen, vor 185

01:05:55: ,500 der Krise stand der Athener Gesamtindex, 186

01:05:59: ,708 wenn man ihn so nennen 187

01:06:00: ,541 will, bei knapp 5.500 Punkten. 188

01:06:05: ,791 Er ist dann auf gut 500 Punkte 189

01:06:07: ,166 heruntergefallen und liegt mittlerweile 190

01:06:10: ,208 wieder bei etwa 2.500 Punkten. 191

01:06:14: ,208 Also, das ist schon eine sehr 192

01:06:16: ,000 bemerkenswerte 193

01:06:17: ,291 Entwicklung, die wir gesehen haben. 194

01:06:18: ,500 Auch die Banken haben sich sehr stark 195

01:06:20: ,833 erholt und insgesamt performt der Index 196

01:06:23: ,416 seit einigen Jahren besser als Europa, 197

01:06:26: ,291 weil man eben diese Besserungen auf der 198

01:06:30: ,125 makroökonomischen Seite sieht. 199

01:06:32: ,500 Weil das dann auch verbunden wird mit 200

01:06:34: ,291 Investitionen, auch gerade 201

01:06:36: ,625 auf der Unternehmensseite, 202

01:06:37: ,500 und damit eben die Aktien, die 203

01:06:39: ,000 Gewinnsituation sich verbessert. 204

01:06:41: ,000 Also schon sehr bemerkenswert. 205

01:06:44: ,333 Ein harter Weg, ein wirklich schwieriger Weg 206

01:06:46: ,208 für alle Griechen und für das Land, 207

01:06:49: ,583 aber aus heutiger Sicht hat es sich, 208

01:06:51: ,333 würde ich sagen, gelohnt. 209

01:06:53: ,375 Und man steht heute deutlich besser da, 210

01:06:56: ,875 wenn auch, wie gesagt, was die 211

01:06:57: ,833 Finanzmärkte angeht, 212

01:06:58: ,333 zumindest was die 213

01:06:59: ,416 Aktien angeht, noch nicht 214

01:07:00: ,166 auf Vorkrisen-Niveau. 215

01:07:02: ,791 Du hast ja gerade schon die wahnsinnige 216

01:07:03: ,166 Erholung bei den 217

01:07:05: ,333 griechischen Aktien beschrieben. 218

01:07:07: ,166 Trotzdem habe ich gelesen, dass 219

01:07:09: ,333 griechische Aktien im europäischen 220

01:07:11: ,250 Vergleich noch immer 221

01:07:12: ,583 recht günstig bewertet sind. 222

01:07:13: ,833 Gibt es da dann noch Potenzial? 223

01:07:15: ,625 Geht die Rally weiter, 224

01:07:17: ,750 auch weil neues Kapital definitiv 225

01:07:20: ,125 investiert werden wird, 226

01:07:22: ,083 Stichwort ETF-Anbieter und 227

01:07:25: ,250 auch andere Fondshäuser? 228

01:07:27: ,250 Ja, das ist natürlich mit den insgesamt 229

01:07:29: ,041 verbesserten makroökonomischen Daten 230

01:07:31: ,125 und auch den besseren Ratings für die 231

01:07:34: ,250 Bonds schon ein Stück 232

01:07:35: ,291 weit erwartet worden, 233

01:07:36: ,333 dass das passiert, und dann fließen 234

01:07:38: ,458 natürlich Gelder schon mal im Vorfeld in 235

01:07:40: ,500 diese Märkte hinein. 236

01:07:41: ,750 Von daher würde ich jetzt nicht die ganz 237

01:07:42: ,625 großen Sprünge erwarten, 238

01:07:44: ,458 aber insgesamt kommt es darauf an, wie 239

01:07:47: ,250 sich Griechenland weiterentwickelt. 240

01:07:49: ,833 Wir haben ein PE, also ein KGV, was so in 241

01:07:52: ,291 etwa im europäischen Schnitt liegt. 242

01:07:55: ,500 Trotzdem, wie gesagt, mit den Daten, mit 243

01:07:57: ,500 den Investitionen, 244

01:07:58: ,208 die wir im Moment sehen, 245

01:07:59: ,333 also das Wachstum ist auch sehr stark 246

01:08:00: ,625 über Investitionen getrieben, 247

01:08:01: ,208 Primärüberschuss im 248

01:08:03: ,791 Haushalt und so weiter und so fort, 249

01:08:05: ,958 kann es schon sein, dass wir hier weitere 250

01:08:06: ,083 Steigungen in Griechenland sehen, 251

01:08:09: ,458 weil wir eben weit von den 252

01:08:10: ,416 All-Time-Highs entfernt sind, 253

01:08:12: ,416 was wir ja bei vielen anderen 254

01:08:13: ,791 europäischen Indizes gar nicht mal sind, 255

01:08:16: ,166 und es insofern möglicherweise hier 256

01:08:18: ,958 einen weiteren Nachholbedarf gibt, 257

01:08:21: ,125 wenn sich die Lage weiterhin so 258

01:08:23: ,875 entwickelt, wie wir das in den 259

01:08:24: ,500 letzten Jahren gesehen haben. 260

01:08:26: ,583 Aber nochmal, für diese Indexaufnahme und 261

01:08:29: ,250 dass man verändert worden ist, 262

01:08:31: ,625 vom Entwicklungsland zum 263

01:08:32: ,333 Industrieland wieder zurück, 264

01:08:34: ,041 das ist in großen Teilen, würde ich 265

01:08:37: ,250 sagen, schon in die Preise eskomptiert. 266

01:08:39: ,750 Jetzt haben wir immer so schön von der 267

01:08:40: ,000 Athener Börse oder der 268

01:08:42: ,291 griechischen Börse gesprochen. 269

01:08:44: ,000 Du hast schon mal ein 270

01:08:45: ,500 bisschen was von Banken erwähnt. 271

01:08:48: ,416 Was sind denn die großen 272

01:08:49: ,458 Konzerne, die großen Branchen? 273

01:08:52: ,541 Also Banken sind sehr 274

01:08:53: ,875 stark gewichtet sicherlich. 275

01:08:55: ,500 Wo ist denn Griechenlands Wirtschaft, vor 276

01:08:58: ,458 allem die börsennotierte 277

01:08:59: ,500 Wirtschaft, noch stark? 278

01:09:00: ,208 Banken sind es ganz sicher. 279

01:09:02: ,500 In den letzten Jahren haben auch 280

01:09:03: ,708 Grundstoffe und die 281

01:09:04: ,916 Industrie sehr gut performt. 282

01:09:06: ,250 Energie und Versorger, gut, das wundert jetzt 283

01:09:09: ,125 natürlich nicht vor dem Hintergrund der 284

01:09:12: ,916 Konflikte, die wir sehen. 285

01:09:13: ,666 Aber das sind vor allen Dingen, auch mit 286

01:09:15: ,708 Basiskonsum, die Bereiche, 287

01:09:17: ,500 die dort recht ordentlich 288

01:09:19: ,416 performt haben seit 2024. 289

01:09:25: ,208 Und insofern sieht man, dass auch der 290

01:09:27: ,541 Tourismus wieder anspringt. 291

01:09:28: ,000 Und der hilft natürlich auch gerade auf 292

01:09:30: ,208 der Konsumseite in Griechenland. 293

01:09:32: ,208 Aber daneben sind es eben Investitionen, 294

01:09:34: ,666 Banken, Grundstoffe, die 295

01:09:35: ,000 hier die Börse getrieben haben. 296

01:09:37: ,583 Wir haben schon über griechische 297

01:09:38: ,291 Anleihen gesprochen. 298

01:09:39: ,833 Da gab es ja auch ganz frische 299

01:09:40: ,000 Entscheidungen zum 300

01:09:42: ,916 Rating, und zwar von Moody's. 301

01:09:44: ,833 Da hieß es, wir blicken 302

01:09:45: ,916 optimistischer auf die 303

01:09:46: ,541 Kreditwürdigkeit Griechenlands. 304

01:09:49: ,458 Der Ausblick ist von stabil 305

01:09:51: ,083 auf positiv angehoben worden. 306

01:09:53: ,083 Und im Ende waren es eben auch viele 307

01:09:55: ,083 der Gründe, die du genannt hast: 308

01:09:57: ,000 Strukturreformen, die wirtschaftliche und 309

01:09:59: ,083 finanzielle Widerstandsfähigkeit des 310

01:10:01: ,750 Landes wird gestärkt. 311

01:10:03: ,958 Geht das noch weiter? 312

01:10:04: ,625 Und ist das vielleicht auch einfach mal 313

01:10:06: ,750 ein Beispiel, wie man 314

01:10:07: ,166 so eine Volkswirtschaft, 315

01:10:09: ,500 ich nenne es jetzt mal ein bisschen 316

01:10:10: ,916 plakativ, rumreißen 317

01:10:11: ,166 kann und dass es geht, 318

01:10:13: ,791 dass sich so ein Tanker bewegen kann? 319

01:10:15: ,500 Ja also, ich würde sagen, absolut. 320

01:10:16: ,875 Griechenland hat also 321

01:10:17: ,000 einen Primärüberschuss. 322

01:10:19: ,625 Das Wort hatte ich jetzt 323

01:10:19: ,666 schon mehrfach erwähnt, 324

01:10:20: ,000 vielleicht sollte ich es einmal erklären. 325

01:10:22: ,750 Sehr gut. 326

01:10:22: ,458 Das ist sozusagen der 327

01:10:26: ,500 Haushaltsbeitrag ohne Zinsen. 328

01:10:29: ,250 Und dort hat man einen positiven Beitrag 329

01:10:33: ,541 von fast 5 Prozent im Jahr 2025. 330

01:10:37: ,708 Im Jahr 2024 war es nur knapp darunter. 331

01:10:41: ,250 Das hat zur Folge, dass Griechenland 332

01:10:44: ,875 mittlerweile Kassenreserven hält, 333

01:10:47: ,458 auch Barreserven in Höhe von 15 Prozent 334

01:10:50: ,791 des Bruttoinlandsprodukts. 335

01:10:51: ,666 Also, man ist da wesentlich weniger 336

01:10:53: ,833 anfällig als in der Vergangenheit. 337

01:10:56: ,958 Nichtsdestotrotz hat man nach wie vor 338

01:10:57: ,458 eine negative Leistungsbilanz 339

01:10:59: ,291 und man hat auch weiterhin relativ hohe 340

01:11:01: ,666 Schulden, auch wenn die 341

01:11:02: ,500 deutlich abgezahlt werden. 342

01:11:04: ,166 Aber es sind eben schon noch ein paar 343

01:11:06: ,833 Sachen, an denen 344

01:11:06: ,000 Griechenland weiter arbeiten muss. 345

01:11:09: ,000 Wenn das in der gleichen Art und Weise 346

01:11:11: ,333 passiert, wie wir das in den letzten 347

01:11:13: ,083 Jahren gesehen haben 348

01:11:15: ,333 und diese Wirtschaftspolitik 349

01:11:17: ,750 konsequent durchgehalten wird, 350

01:11:18: ,833 hätte ich keine Sorgen, dass es weitere 351

01:11:20: ,833 Verbesserungen in Griechenland gibt. 352

01:11:24: ,250 Die Arbeitslosenquote ist auch sicherlich 353

01:11:26: ,041 immer noch zu hoch mit knapp 9 Prozent, 354

01:11:28: ,833 aber man hat den Mindestlohn seit 2019 um 355

01:11:31: ,666 fast 60 Prozent angehoben, 356

01:11:34: ,291 er liegt im Moment bei 920 Euro im Monat. 357

01:11:37: ,583 Das ist jetzt auch nicht riesig viel, 358

01:11:39: ,458 aber es ist eben eine 359

01:11:41: ,375 positive Entwicklung. 360

01:11:42: ,500 Und wie gesagt, hält man das alles durch, 361

01:11:44: ,000 dann glaube ich, wird Griechenland insgesamt 362

01:11:47: ,833 als Volkswirtschaft, 363

01:11:48: ,250 werden die Menschen in Griechenland, also 364

01:11:50: ,041 sprich die Griechen, 365

01:11:51: ,500 und wird auch der 366

01:11:52: ,208 Kapitalmarkt davon profitieren. 367

01:11:54: ,333 Und ist Griechenland damit 368

01:11:55: ,666 für Anleger wieder interessant? 369

01:11:57: ,625 Und wenn ja, soll ich mir eher die 370

01:11:59: ,625 Anleihen anschauen 371

01:12:00: ,958 oder lieber die Aktien? 372

01:12:01: ,041 Es gibt ja sogar ETFs 373

01:12:03: ,000 auf den griechischen Markt. 374

01:12:05: ,541 Oder ich kann natürlich auch einfach 375

01:12:06: ,791 meinen MSCI World oder 376

01:12:07: ,375 MSCI All Country World nehmen. 377

01:12:10: ,333 Da wird es ja auch demnächst wieder 378

01:12:11: ,458 griechische Aktien drin geben. 379

01:12:12: ,375 Also, gehört Griechenland ins Depot? 380

01:12:14: ,166 Ja, ich glaube schon. 381

01:12:15: ,833 Also, als europäischer Wert, warum nicht? 382

01:12:19: ,000 Wir haben eine Aktienbörse, die 383

01:12:21: ,750 sicherlich noch Nachholbedarf hat. 384

01:12:23: ,916 Und wir haben einen Anleihemarkt, der 385

01:12:24: ,208 sich deutlich erholt hat. 386

01:12:26: ,958 Da kann man natürlich die Frage 387

01:12:27: ,791 heute stellen, ob Italien oder Frankreich 388

01:12:30: ,666 oder ähnliche dann auch 389

01:12:32: ,208 attraktiv sein können. 390

01:12:34: ,208 Allerdings sind da die Entwicklungen in 391

01:12:36: ,208 eine andere Richtung, 392

01:12:37: ,125 in Griechenland sind sie eher positiv. 393

01:12:39: ,291 Gerade in Frankreich, jetzt mit den Wahlen, 394

01:12:42: ,083 wird doch sehr heftig diskutiert, 395

01:12:44: ,375 wohin denn das Budget 396

01:12:45: ,625 in Zukunft laufen wird. 397

01:12:46: ,666 Also, das muss man 398

01:12:47: ,333 sicherlich berücksichtigen. 399

01:12:49: ,833 Und bei den Aktienmärkten haben wir 400

01:12:50: ,958 eine tolle Performance 401

01:12:51: ,000 gesehen in den letzten Jahren. 402

01:13:00: ,458 Und dann hätte ich wenig Sorge, dass auch 403

01:13:02: ,083 der Athener Aktienmarkt sich 404

01:13:04: ,791 weiter positiv entwickelt. 405

01:13:06: ,208 Aber wie gesagt, das muss 406

01:13:07: ,958 dann eben auch stattfinden. 407

01:13:09: ,250 Die Sektoren hatten wir ja schon erwähnt, 408

01:13:11: ,000 die hier die großen Treiber sind. 409

01:13:13: ,875 Technologie ist sicherlich auch nicht 410

01:13:14: ,666 ganz vorne in Griechenland. 411

01:13:17: ,208 Aber nochmal, Bankenindustrie, 412

01:13:20: ,958 Grundstoffe, 413

01:13:21: ,958 Basiskonsum sind schon Sektoren, 414

01:13:23: ,750 die sich sehr 415

01:13:24: ,958 ordentlich entwickelt haben. 416

01:13:25: ,291 Ich finde es ja immer wieder spannend, 417

01:13:27: ,000 wenn wir uns mal so 418

01:13:28: ,625 ein Land näher anschauen, 419

01:13:29: ,125 vielleicht auch mal ein 420

01:13:30: ,541 kleineres wie Griechenland. 421

01:13:32: ,291 Weil, es ist ja eigentlich schon ganz 422

01:13:33: ,250 spannend, auch wenn man so eine 423

01:13:34: ,958 Core-Satellite-Strategie 424

01:13:35: ,750 vielleicht verfolgt, 425

01:13:37: ,500 so was mal beizumischen, oder? 426

01:13:38: ,333 Ja, hatten wir ja 427

01:13:39: ,041 gerade drüber gesprochen. 428

01:13:40: ,125 Also ein Stück weit Griechenland mit in das 429

01:13:42: ,000 Portfolio zu nehmen, 430

01:13:43: ,166 kann man sicherlich tun. 431

01:13:44: ,583 Man muss sich der Risiken bewusst sein, 432

01:13:46: ,583 hatten wir glaube ich drüber diskutiert, 433

01:13:47: ,541 über die Chancen genauso. 434

01:13:49: ,416 Aber insgesamt ist das ein Land, was den 435

01:13:51: ,500 Turnaround sicherlich geschafft hat, 436

01:13:53: ,458 und was bei einer weiteren Verfolgung der 437

01:13:57: ,541 Wirtschaftspolitik wahrscheinlich in 438

01:13:59: ,541 einigen Jahren noch besser dastehen wird, 439

01:14:02: ,833 wohingegen man da bei anderen Ländern ja 440

01:14:03: ,541 durchaus Fragezeichen machen kann. 441

01:14:05: ,791 Und insofern finde ich schon, dass eine 442

01:14:07: ,750 gewisse Beimischung Griechenlands in ein 443

01:14:09: ,125 Portfolio hineingehören kann. 444

01:14:11: ,666 Wunderbar. 445

01:14:11: ,083 Vielen Dank für diese Perspektiven to Go. 446

01:14:14: ,791 Sehr gerne, Jessica.